Фрагмент документа "МЕТОДИКА СОЗДАНИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ПРОГРАММ РАЗВИТИЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ КООПЕРАТИВОВ".
2.5. Разработка бизнес-плана
(технико-экономического обоснования)
деятельности сельскохозяйственного
потребительского кооператива
Создание сельскохозяйственного потребительского кооператива
равноценно реализации нового инвестиционного проекта. Поэтому
разработка бизнес-плана приравнивается к разработке инвестиционного
проекта.
2.5.1. Основные понятия
Бизнес-план - документ, который, как правило, предназначен для
оценки перспектив развития и эффективности деятельности отдельной
организации как самостоятельной хозяйствующей единицы. Цель
бизнес-плана - спланировать хозяйственную деятельность организации на
ближайшую перспективу.
Его составление помогает товаропроизводителям решить следующие
основные задачи:
1. Определить конкретные направления деятельности организации,
целевые рынки и место организации на этих рынках;
2. Сформулировать долгосрочные и краткосрочные цели организации,
стратегии и тактики их достижения. Определить ответственных лиц за
реализацию каждой стратегии;
3. Выбрать перечень продукции и услуг, предлагаемых кооперативом
потребителям;
4. Оценить производственные и коммерческие расходы на
производство и реализацию продукции и услуг;
5. Определить потребности в инвестициях, размер паевого фонда
кооператива и источников их образования;
6. Оценить уровень подготовленности и обеспеченности организации
квалифицированными кадрами, условия для усиления мотивации их труда
для достижения поставленной цели;
7. Определить минимальное количество членов и минимальный объем
деловых операций кооператива, необходимых для того, чтобы его
деятельность стала жизнеспособной;
8. Получить кредит в коммерческих банках и (или) в кредитном
кооперативе и других финансовых институтах.
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) - документ, в котором
обосновывается потребность в ресурсах и оценивается эффективность их
использования при осуществлении какого-либо проекта. ТЭО является
составной частью как инвестиционного проекта, так и бизнес-плана, но
может иметь самостоятельное значение в том случае, если не требуются
детальная разработка, описание и оценка проекта. Например, при
развитии отдельных видов сельскохозяйственного бизнеса и получении
кредита для этих целей в ЛПХ, К(Ф)Х.
Разработку перечисленных выше документов лучше поручать
консультантам, однако в их подготовке деятельное участие должны
принимать будущие исполнители проекта. В противном случае вероятность
его реализации может быть поставлена под сомнение.
2.5.2. Структура бизнес-плана (ТЭО)
Структура бизнес-плана (ТЭО) зависит от того, для каких целей он
разрабатывается. Если для получения кредитов, то структура проекта
должна отражать требования, которые предъявляет кредитор к подобного
рода документам; если для организации работы по проекту, то необходимо
учитывать запросы исполнителей.
Бизнес-план (ТЭО), как правило, состоит из следующих разделов:
1. Общие сведения (резюме);
2. Характеристика рынка;
3. Характеристика организации;
4. Описание деятельности. Объем и направления инвестиций;
5. Финансовый анализ;
6. Анализ рисков;
7. Анализ других аспектов деятельности;
8. Параметры финансирования деятельности и возврата кредитов.
2.5.3. Общие сведения (резюме)
Резюме готовится для руководителей учреждений - распорядителей
кредитными ресурсами. Оно предназначено для того, чтобы, излагая суть
деятельности и способность достижения поставленных в нем целей, на
раннем этапе его разработки добиться заинтересованности и согласия
потенциального заимодавца с целями и задачами деятельности кооператива
и потребностью в ресурсах для этого.
В этом разделе необходимо сформулировать сущность, цель и
основные задачи деятельности кооператива, результаты этой деятельности
(объемы продаж, оказанных услуг, прибыль, рентабельность и др.),
показать общий объем необходимых инвестиций и потребность в заемных
средствах, затраты на эксплуатацию, выгоды кооператива и получателей
этих выгод, кратко охарактеризовать участников кооператива и виды
бизнеса (виды продукции), которыми он будет заниматься.
2.5.4. Характеристика рынка
В этом разделе необходимо охарактеризовать ситуацию в районе,
области и стране с производством продукции (услугами), которая выбрана
в качестве деятельности кооператива, объемы ее производства (оказания
услуг) и реализации и их изменения по годам, конкурентов и
потенциальных потребителей продукции (услуг), преимущества кооператива
по сравнению с другими организациями и предпринимателями и т.д.
2.5.5. Характеристика организации
При разработке бизнес-плана для действующей организации
необходимо провести полный анализ ее хозяйственной деятельности, для
вновь создаваемой - показать, чем планирует заниматься организация и
примерные объемы, указать юридический статус и предполагаемый адрес
организации, показать возможность осуществить задуманное и возвратить
заемные средства.
2.5.6. Описание деятельности. Объем и направления инвестиций
В этом разделе необходимо провести техническое и технологическое
описание деятельности кооператива, определить состав и основные
направления инвестиций, их размер, потребность в заемных средствах.
2.5.7. Финансовый анализ
Центральным разделом бизнес-плана является его финансовый анализ.
Он предусматривает выполнение ряда последовательных расчетов:
определение объемов производства и основных направлений
использования продукции, оказания услуг;
расчет доходов от производства и реализации продукции и услуг;
расчет затрат на производство и реализацию продукции и оказание
услуг;
расчет и анализ показателей эффективности проекта.
При проведении расчетов в финансовом анализе используют
определенные правила:
- все расчеты осуществляют в постоянных ценах (как правило, в
ценах на момент разработки проекта);
- для оценки проекта сравнивают ситуацию "с проектом" и "без
проекта";
- срок жизни проекта определяется сроком жизни основного
оборудования;
- будущие расходы и доходы как в ситуации "с проектом", так и
"без проекта" дисконтируются;
- применяется реальная ставка процента при дисконтировании.
Сравнение "с проектом" и "без проекта". Для оценки эффективности
проекта обычно сравнивают ситуацию "с проектом" и "без проекта", т.е.
показывают, что будет происходить с течением времени в кооперативе по
сравнению с тем, что будет при его отсутствии. При этом сравниваются
чистые выгоды в ситуации "с проектом" с чистыми выгодами в ситуации
"без проекта". Характерной особенностью этого метода является учет
ожидаемых изменений в потоках выгод и издержек с течением времени как
для ситуации "с проектом", так и без него.
Продолжительность жизни проекта. Чтобы установить временные
границы проекта, необходимо в его начале назначить срок его окончания,
определяемый как число лет (месяцев или дней), в течение которых
проект будет технически доступным и будет приносить доход.
Продолжительность проекта должна быть реалистичной оценкой его
существования, независимо от того, насколько такой период времени
делает проект привлекательным или непривлекательным. Как правило, этот
срок определяется сроком жизни основного оборудования, применяемого в
проекте.
Дисконтирование потока будущих выгод и затрат. Время - это
критический фактор для ожидаемых выгод и издержек любого проекта,
потому что деньги, полученные в настоящий момент, более
предпочтительны, чем деньги, которые будут получены в будущем:
"нынешние" деньги могут приносить процент или доход, будучи
сбереженными или вложенными.
Ценность денег во времени непосредственно включается в анализ
проекта путем применения дисконтированного потока финансовых средств
(потока наличности). Данный вид анализа показывает потоки выгод и
издержек на протяжении жизненного цикла по мере их образования в
каждый год проекта, отражая конкретные потоки финансовых средств за
каждый данный период времени (год, месяц и т.д.) При дисконтировании
берутся будущие количества денег и приводятся назад к значению на
нынешний день по следующей формуле:
1
PV = FV --------,
n
(1 + i)
где:
PV - приведенная к настоящему времени ценность будущих выгод или
издержек;
FV - будущая ценность выгод или издержек;
i - ставка процента или коэффициент дисконтирования в текущем или
реальном выражении;
n - число лет или срок службы проекта.
В таблице 1 показан пример дисконтирования будущих выгод при
ставке процента, равной 10.
Таблица 1
ПРИМЕР ДИСКОНТИРОВАНИЯ
------------------------------------------------------------------
| Срок | Будущая | Ставка | Коэффициент | Приведенная к |
|реализации| ценность|процента|дисконтирования|настоящему времени|
| проекта, | выгод, | (i) | n | ценность будущих |
| лет (n) |руб. (FV)| | (1 / (1 + i) )|выгод (PV) (2 x 4)|
|----------|---------|--------|---------------|------------------|
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
|----------|---------|--------|---------------|------------------|
|1 |-22133 |10 |0,909 |-20121 |
|----------|---------|--------|---------------|------------------|
|2 |15109 |10 |0,826 |12487 |
|----------|---------|--------|---------------|------------------|
|3 |15109 |10 |0,751 |11352 |
|----------|---------|--------|---------------|------------------|
|4 |15109 |10 |0,683 |10320 |
|----------|---------|--------|---------------|------------------|
|5 |15109 |10 |0,621 |9382 |
------------------------------------------------------------------
Как показывают данные таблицы, если на четвертом году проекта
выгоды в постоянных ценах составят 15109 руб., то это означает, что
они будут соответствовать по покупательной способности деньгам на
момент составления проекта в размере 10320 руб., а на пятом году
проекта - уже только 9382 руб.
Ставка процента при дисконтировании. В проектном анализе
используется реальная процентная ставка - ставка дохода на капитал без
учета инфляции. Эта ставка используется в том случае, если все цены в
проекте и стоимость капитала оцениваются в постоянных ценах. Ставка
дисконта обычно является стоимостью капитала для организации
(хозяйства), она позволяет определить, какой доход имела бы
организация (хозяйство), если бы средства, предназначенные для
проекта, вложила с наименьшим для себя риском в какое-либо кредитное
учреждение.
Определение объемов производства и основных направлений
использования продукции и услуг. Объемы производства продукции и
оказания услуг при проведении финансового анализа рассчитываются по
общепринятой методике. В целях их определения используются данные о
развитии организации за предыдущие годы и технико-экономические
показатели проекта.
При составлении баланса продукции учитывают все каналы ее
использования: на реализацию, семена и посадочный материал, продажу
своим работникам и т.д.
Расчет доходов от производства и реализации продукции и других
доходов. При проведении финансового анализа в доходной части
учитываются:
- выручка от реализации продукции потребителям и на общественное
питание;
- доходы от использования на внутрихозяйственное потребление
(семена и посадочный материал, корма и др.);
- налог на добавленную стоимость в части поступлений из бюджета
на покрытие разности превышения затрат по уплате налога на добавленную
стоимость при покупке товарно-материальных ценностей над суммой налога
на добавленную стоимость, полученную при реализации продукции.
В последнем году (при оценке варианта "с проектом") помимо
перечисленного выше в доходную часть включаются приращенный рабочий
капитал и остаточная стоимость инвестиций. Остаточная стоимость
инвестиций - это та их часть, которая за годы эксплуатации проекта не
перенесена на продукцию (табл. 2).
Таблица 2
РАСЧЕТ ОСТАТОЧНОЙ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
------------------------------------------------------------------------------------------------
| Наименование | Первоначальная| Амортизация| Продолжительность| Износ за весь| Остаточная |
| основных средств | стоимость | за год | жизни проекта, | срок проекта,| стоимость |
| | инвестиций, | | лет | тыс. руб. | инвестиций,|
| | тыс. руб. |------------| | | тыс. руб. |
| | | % |тыс. | | | |
| | | |руб. | | | |
|------------------|---------------|-----|------|------------------|--------------|------------|
|Оборудование: | | | | | | |
|------------------|---------------|-----|------|------------------|--------------|------------|
|для хранения |5119 |7 | 358 |15 |5119 |0 |
|------------------|---------------|-----|------|------------------|--------------|------------|
|для освоения |2999 |7 | 209 |15 |2999 |0 |
|новой технологии | | | | | | |
|------------------|---------------|-----|------|------------------|--------------|------------|
|Здания |15143 |2,5 | 378 |15 |5678 |9464 |
|------------------|---------------|-----|------|------------------|--------------|------------|
|Всего |23260 | | 581 |х |13797 |9464 |
------------------------------------------------------------------------------------------------
Расчет затрат на производство и реализацию продукции. Расходы
предприятия на производство и реализацию продукции будут складываться
из затрат на ее производство, хранение и реализацию, затрат на прирост
оборотных средств (приращенный рабочий капитал), налога на добавленную
стоимость в части поступлений в бюджет на покрытие разности превышения
налога на добавленную стоимость, полученную при реализации продукции,
над суммой затрат по уплате налога на добавленную стоимость при
покупке товарно-материальных ценностей.
В ситуации "с проектом" в расходную часть добавляются стоимость
инвестиций, потери от отвода земель под строительство зданий и т.д.,
налоги и исключается амортизация средств, купленных (построенных) в
результате инвестиций. Расчет этих затрат осуществляется по
общепринятой методике. В качестве рабочего капитала выделяется
определенный процент прироста эксплуатационных затрат. Выделенный в
качестве приращенного рабочего капитала процент прироста
эксплуатационных расходов отражает задержку во времени, характерную
для любого производства. При осуществлении инвестиций некоторые
краткосрочные расходные статьи (сырье и материалы, приобретаемые
семена, корма, удобрения и т.д.) должны быть в наличии до начала
производства работ, то есть в конце предыдущего года. Эти запасы
постепенно используются в производственном процессе и должны
возобновляться до начала работ в следующем году. Если в следующем году
объем работ увеличивается, запасы должны не только восстанавливаться,
но и увеличиваться, что требует еще большего начисления на приращенный
рабочий капитал.
Прирост рабочего капитала определяется как разница между
эксплуатационными затратами последующего года и предыдущего,
умноженная на установленный процент (табл. 3). Размер этого процента
зависит от видов бизнеса, потребности и сроков хранения запасов, сырья
и материалов, необходимых для исключения риска остановки производства
из-за их недостатка.
Таблица 3
ОПРЕДЕЛЕНИЕ РАЗМЕРА РАБОЧЕГО КАПИТАЛА (ПРИ 100% ОТ ПРИРОСТА
ЭКСПЛУАТАЦИОННЫХ ЗАТРАТ), ТЫС. РУБ.
------------------------------------------------------------------
| Показатель | Годы проекта |
| |-------------------------------------|
| | 0 | 1 | 2 | 3 - 15 |
|--------------------------|-------|--------|---------|----------|
|Эксплуатационные затраты | | | | |
|--------------------------|-------|--------|---------|----------|
|на производство |8564 |8564 |9400 |9400 |
|--------------------------|-------|--------|---------|----------|
|на хранение | | |251 |251 |
|--------------------------|-------|--------|---------|----------|
|Всего |8567 |8567 |9651 |9651 |
|--------------------------|-------|--------|---------|----------|
|Размер рабочего капитала |0 |1084 |0 |0 |
|(эксплуатационные затраты | | | | |
|текущего года минус | | | | |
|эксплуатационные затраты | | | | |
|предыдущего года) | | | | |
------------------------------------------------------------------
Расчет и анализ показателей эффективности проекта. Расчет и
анализ показателей эффективности проекта проводят как до
финансирования, так и после финансирования. При оценке проекта после
финансирования необходимо помнить, что получаемые кредиты и займы
увеличивают доходную часть проекта, а ежегодные платежи основной суммы
долга и процентов по долгосрочным и краткосрочным кредитам - его
расходную часть.
В конечном итоге проект всегда оценивается с помощью некоторых
критериев. Под критерием понимается признак, на основании которого
производится оценка, а под показателем - количественная оценка
какого-либо свойства проекта. Любой проект, относительно которого
принимается решение, характеризуется многими показателями. Эти
показатели могут быть главными и второстепенными, то есть мало
связанными с целями проекта. Главные показатели непосредственно
выражают цели проекта и поэтому выступают в роли критериев.
В практике проектного анализа особо выделяются два показателя:
чистая приведенная ценность (NPV) и внутренняя норма рентабельности
(IRR).
NPV равна сумме разниц между текущей ценностью потока будущих
доходов и будущих затрат на осуществление и эксплуатацию проекта и
рассчитывается по формуле:
B - C
n t t
NPV = SUM --------,
t=1 t
(1 + i)
где:
B - суммарные выгоды или доходы в год t;
t
С - затраты на проект в год t;
i - ставка дисконта;
n - срок жизни проекта.
Для калькуляции чистой текущей стоимости проекта необходимо
определить соответствующую процентную ставку, использовать полученную
ставку для дисконтирования потока выгод и затрат и затем суммировать
приведенные значения стоимости (табл. 4).
Таблица 4
РАСЧЕТ NPV
------------------------------------------------------------------------------
| Срок | Полные | Полные | Чистые | Коэффициент | Дисконтированные|
| жизни | выгоды |издержки | выгоды | дисконтирования | чистые |
| проекта, | (B ) | (C ) |(B - C ) | при ставке | выгоды |
| лет (t) | t | t | t t | дисконта 10% | (4 x 5) |
| | | | | t | |
| | | | | (1 / (1 + i) ) | |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 1 | 5257 |27391 |-22133 | 0,909 | -20121 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 2 | 17762 |2652 |15109 | 0,826 | 12487 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 3 | 17762 |2652 |15109 | 0,751 | 11352 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 4 | 17762 |2652 |15109 | 0,683 | 10320 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 5 | 17762 |2652 |15109 | 0,621 | 9382 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 6 | 17762 |2652 |15109 | 0,564 | 8529 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 7 | 17762 |2652 |15109 | 0,513 | 7753 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 8 | 17762 |2652 |15109 | 0,467 | 7048 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 9 | 17762 |2652 |15109 | 0,424 | 6408 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 10 | 17762 |2652 |15109 | 0,386 | 5825 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 11 | 17762 |2652 |15109 | 0,350 | 5295 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 12 | 17762 |2652 |15109 | 0,319 | 4814 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 13 | 17762 |2652 |15109 | 0,290 | 4376 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 14 | 17762 |2652 |15109 | 0,263 | 3978 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 15 | 17762 |2652 |15109 | 0,239 | 3617 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| 16 | 28310 |2652 |25658 | 0,218 | 5584 |
|----------|--------|---------|----------|-----------------|-----------------|
| | NPV | | | | 86653 |
------------------------------------------------------------------------------
Если чистая текущая стоимость положительна, то проект окажет
положительное влияние на эффективность деятельности организации и
может быть рекомендован для финансирования и осуществления. Проекты с
более высоким NPV выгоднее проектов с меньшим значением NPV.
Показатель чистой приведенной ценности позволяет сразу же сделать
вывод о приоритетности вложения средств в тот или иной проект. Он
обладает целым рядом преимуществ: применяется всеми экспертами, прост
в исчислении, не приводит к неверным выводам, учитывает изменение
ценности денег во времени.
Необходимо отметить, что, применяя NPV, можно сравнивать проекты
с одинаковым сроком жизни, в противном случае надо делать определенные
поправки при расчете показателя.
Второй важнейший критерий ценности проекта - внутренняя норма
рентабельности (IRR). IRR - альтернативная стоимость капитала,
заложенная в расчеты, при которой проект возмещает инвестиции через
жизненный цикл. Этот показатель рассчитывается методом
последовательных приближений, путем проб и ошибок. Формула для расчета
IRR имеет вид - найти i такое, что
B - C
n t t
SUM -------- = 0.
t=1 t
(1 + i)
Приемлемая норма выбирается на основе расчета NPV. Рассчитывают
различные все уменьшающиеся положительные значения NPV путем
увеличения процентной ставки (i) до тех пор, пока не будет получено
отрицательное значение NPV. Затем уменьшают или увеличивают процентную
ставку до тех пор, пока NPV не будет равна нулю. Таким образом находят
область для более точных расчетов и, осуществляя их, находят
процентную ставку, при которой NPV становится равной нулю.
Внутренняя норма рентабельности равняется максимальному проценту
по ссудам, который проект может платить за финансирование ресурсов,
идущих на инвестирование и эксплуатацию проекта, работая при этом на
бесприбыльно-безубыточном уровне.
В отличие от NPV, внутренняя норма рентабельности - относительный
показатель и поэтому является основным измерителем ценности проекта.
Она может быть использована для сравнения альтернативных проектов и,
кроме того, позволяет сразу же отклонить или оставить проект для
дальнейшего рассмотрения, исходя из сравнения со ставкой банковского
процента.
Одним из показателей оценки проектов служит коэффициент
выгоды/издержки. Соотношение выгоды/издержки является отношением
приведенных выгод к приведенным затратам (табл. 5). Отношение больше
единицы указывает на полезность проекта, так как это отношение
означает, что NPV положительна. Проекты, характеризующиеся более
высоким соотношением выгоды/затраты, выгоднее, чем проекты с меньшим
соотношением.
Таблица 5
РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТА ВЫГОДЫ/ИЗДЕРЖКИ
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------
| Годы | Срок жизни| Полные| Полные | Коэффициент | Дисконтированные| Дисконтированные|Отношение |
| проекта| проекта, | выгоды| издержки | дисконтирования| полные выгоды | полные |выгоды/ |
| | лет (t) | (B ) | (C ) | при ставке | (B / | издержки |издержки |
| | | t | t | дисконта | t | (C / |(B / (1 + |
| | | | | 10% (1 / | t | t | t |
| | | | | t | (1 + i) ) | t | t |
| | | | | (1 + i) ) | | (1 + i) ) |i) ) / (C /|
| | | | | | | | t |
| | | | | | | | t |
| | | | | | | |(1 + i) ) |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 0 | 1 | 5257 | 27391 | 0,909 | 4779 | 24901 | 0,19 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 1 | 2 | 17762| 2652 | 0,826 | 14679 | 2192 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 2 | 3 | 17762| 2652 | 0,751 | 13345 | 1992 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 3 | 4 | 17762| 2652 | 0,683 | 12131 | 1811 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 4 | 5 | 17762| 2652 | 0,621 | 11029 | 1646 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 5 | 6 | 17762| 2652 | 0,564 | 10026 | 1497 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 6 | 7 | 17762| 2652 | 0,513 | 9114 | 1361 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 7 | 8 | 17762| 2652 | 0,467 | 8286 | 1237 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 8 | 9 | 17762| 2652 | 0,424 | 7532 | 1124 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 9 | 10 | 17762| 2652 | 0,386 | 6848 | 1022 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 10 | 11 | 17762| 2652 | 0,350 | 6225 | 929 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 11 | 12 | 17762| 2652 | 0,319 | 5659 | 845 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 12 | 13 | 17762| 2652 | 0,290 | 5145 | 768 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 13 | 14 | 17762| 2652 | 0,263 | 4677 | 698 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 14 | 15 | 17762| 2652 | 0,239 | 4252 | 634 | 6,70 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| 15 | 16 | 28310| 2652 | 0,218 | 6161 | 577 | 10,67 |
|--------|-----------|-------|----------|----------------|-----------------|-----------------|------------|
| | | | | | 129895 | 43241 | 3,00 |
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------
Период окупаемости капитальных вложений. Критерием, который
широко применяется в проектном анализе, является срок окупаемости,
который показывает нам, когда (за какой период) проект возместит свои
издержки. Отбор по критерию срока окупаемости означает, что одобряются
проекты с самым коротким сроком окупаемости или проекты, которые
укладываются в максимально допустимый срок окупаемости. Срок
устанавливается в годах, месяцах и даже днях. Поскольку этот критерий
прямо связан с возмещением инвестиционных издержек в кратчайший период
времени, он не благоприятствует проектам, приносящим большие выгоды в
более поздние сроки. Срок окупаемости определяется количеством лет, в
течение которых сумма дисконтированных чистых выгод станет
положительной (табл. 6).
В нашем примере сумма дисконтированных чистых выгод через два
года осуществления проекта становится положительной, поэтому срок
окупаемости можно принять равным двум годам. Более точный расчет
производится путем прибавления к количеству лет с отрицательной суммой
дисконтированных чистых выгод разницы от деления величины
отрицательной суммы дисконтированных чистых выгод в последнем перед
получением положительной суммы выгод на сумму положительной и
отрицательной величины суммы выгод в последнем году с отрицательной и
в первом году с положительной суммой дисконтированных выгод (без учета
знаков). В нашем примере срок окупаемости будет равен 2,67 года (2 +
7633 / (7633 + 3718)).
Таблица 6
РАСЧЕТ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ
--------------------------------------------------------------------------------------------------------
| Годы | Срок жизни| Полные| Полные | Чистые | Коэффициент | Дисконтированные| Дисконтированные|
| проекта| проекта, | выгоды| издержки| выгоды | дисконтирования| чистые выгоды | чистые выгоды |
| | лет (t) | (B ) | (C ) | (B - C )| при ставке | | нарастающим |
| | | t | t | t t | дисконта | | итогом |
| | | | | | 10% | | |
| | | | | | (1 / (1 + | | |
| | | | | | t | | |
| | | | | | i) ) | | |
|--------|-----------|-------|---------|----------|----------------|-----------------|-----------------|
|0 | 1 | 5257 | 27391 | -22133 | 0,909 | -20121 | -20121 |
|--------|-----------|-------|---------|----------|----------------|-----------------|-----------------|
|1 | 2 | 17762 | 2652 | 15109 | 0,826 | 12487 | -7633 |
|--------|-----------|-------|---------|----------|----------------|-----------------|-----------------|
|2 | 3 | 17762 | 2652 | 15109 | 0,751 | 11352 | 3718 |
|--------|-----------|-------|---------|----------|----------------|-----------------|-----------------|
|3 | 4 | 17762 | 2652 | 15109 | 0,683 | 10320 | 14038 |
|--------|-----------|-------|---------|----------|----------------|-----------------|-----------------|
|4 | 5 | 17762 | 2652 | 15109 | 0,621 | 9382 | 23420 |
|--------|-----------|-------|---------|----------|----------------|-----------------|-----------------|
|5 | 6 | 17762 | 2652 | 15109 | 0,564 | 8529 | 31949 |
|--------|-----------|-------|---------|----------|----------------|-----------------|-----------------|
|6 | 7 | 17762 | 2652 | 15109 | 0,513 | 7753 | 39703 |
--------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.5.8. Анализ рисков
Для определения устойчивости проекта к изменению условий
производства проводят анализ рисков. Он предусматривает ответ на
вопрос, как изменятся показатели оценки проекта, если будут изменены
как отдельные параметры проекта, так и их совокупность. Например, как
изменятся NPV, IRR, срок окупаемости и другие параметры оценки
проекта, если изменятся цены на материалы, материально-технические
ресурсы, продукцию, снизится или повысится урожайность и т.д. Если при
этом NPV остается положительной, а IRR позволяет брать кредиты под
существующие проценты, то можно сказать, что проект достаточно
устойчив к изменению условий производства.
2.5.9. Анализ других аспектов осуществления проекта
Институциональный анализ на микроуровне. Выясняется, есть ли
команда специалистов, способных осуществить проект, обладают ли они
необходимым образованием и квалификацией, опытом работы и навыками
управления, каково состояние дисциплины, степень отлаженности
организационных связей.
Экологический анализ. Исследуется, каким образом выполнение
проекта повлияет на экологическую обстановку в регионе. Определяются
потенциальный ущерб, наносимый окружающей среде, и возможности его
устранения, потребности в ресурсах на эти цели, которые учитываются в
издержках проекта. Важно, чтобы эти издержки не приняли форму
дополнительных платежей, которые придется выплачивать населению и
государству. В заключение делается вывод о том, будут ли в результате
проекта нарушены экологический баланс территории, чьи-либо интересы и
права собственности.
Социальный анализ. Показывается, как реализация проекта скажется
на жизни людей, их доходах, занятости, их организации,
социально-психологической обстановке в коллективе, территориальном
сообществе и т.д.
2.5.10. Параметры финансирования проекта и возврата кредитов
Указываются условия, на которых предоставляется кредит и
рассчитываются сроки и суммы возврата основной суммы долга и процентов
по ним.
|
Фрагмент документа "МЕТОДИКА СОЗДАНИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ПРОГРАММ РАЗВИТИЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ КООПЕРАТИВОВ".