ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПРОГРАММЫ СПЕЦИАЛИЗИРОВАННОГО КВАЛИФИКАЦИОННОГО ЭКЗАМЕНА ДЛЯ СПЕЦИАЛИСТОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА ПО УПРАВЛЕНИЮ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ФОНДАМИ, ПАЕВЫМИ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ФОНДАМИ И НЕГОСУДАРСТВЕННЫМИ ПЕНСИОННЫМИ ФОНДАМИ (ЭКЗАМЕН ПЯТОЙ СЕРИИ). Приказ. Федеральная служба по финансовым рынкам. 28.09.06 06-104/ПЗ-Н

3.7. Методы оценки рисков инвестиций в ценные бумаги

     Понятия   неопределенности  и  риска.  Виды  рисков  операций  на
финансовых рынках. Специфические риски в деятельности инвестиционных и
пенсионных  фондов.  Цели  управления  финансовыми  рисками.  Основные
способы  управления  риском: страхование, хеджирование, распределение,
диверсификация, контроль (минимизация), резервирование, избежание.
     Организационные   и  процедурные  аспекты  управления  рисками  в
инвестиционных и пенсионных фондах.
     Современные  методы  управления  рисками. Понятие волатильности и
методы   ее   прогнозирования.   Традиционные  меры  рыночного  риска:
дисперсия     доходности,     коэффициент     вариации,     показатели
чувствительности  опционов. Концепция стоимостной меры риска (Value at
Risk  -  VaR).  Методы  расчета  VaR  портфеля: параметрический метод,
историческое   моделирование,   статистическое   моделирование  (метод
Монте-Карло).  Абсолютный  и  относительный VaR. Оценка VaR для чистых
активов фонда. Ожидаемые потери, превышающие VaR (expected shortfall).
Оценка  устойчивости  к  экстремальным событиям (стресс-тестирование).
Лимитирование рыночного риска при управлении фондом (risk budgeting).
     Основные  подходы  к  оценке кредитного риска. Кредитные рейтинги
эмитентов  и  ценных  бумаг.  Методы  прогноза  вероятности дефолта на
основе рыночных цен акций и облигаций.
     Особенности  оценки  и  управления  рисками  в  инвестиционных  и
пенсионных  фондах.  Оценка эффективности управления активами с учетом
риска. Показатель отклонения от эталонной доходности (tracking error).