РАСПОРЯЖЕНИЕ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПО ДЕЛАМ О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ)
12 августа 1994 г.
N 31-р
(ЭЖ 94-44)
В целях обеспечения единого методического подхода при проведении
Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) и
его территориальными агентствами анализа финансового состояния пред-
приятий и оценки структуры их балансов, а также принятии на основе ре-
зультатов данного анализа решений, определенных постановлением Прави-
тельства Российской Федерации от 20 мая 1994 года N 498 "О некоторых
мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)
предприятий" и Указом Президента Российской Федерации от 2 июня 1994
года N 1114 "О продаже государственных предприятий-должников":
1. Утвердить Методическое положение по оценке финансового состоя-
ния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.
2. Директорам территориальных агентств Федерального управления по
делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе Российской
Федерации организовать работу по установлению неудовлетворительной
структуры баланса неплатежеспособных предприятий в соответствии с ут-
вержденными Методическими положениями.
3. Департаменту регионального развития (Н.В.Богаенко) обеспечит
рассылку Методических положений территориальным агентствам, а также
контроль за их исполнением.
И.о. генерального директора
Г.Таль.
Методические положения по оценке финансового состояния
предприятий по установлению неудовлетворительной
структуры баланса
Основной целью проведения предварительного анализа финансового
состояния предприятия является обоснование решения о признании струк-
туры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным
в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворитель-
ной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденной
постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года
N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостояте-
льности (банкротстве) предприятий". Источники информации: форма N 1
"Баланс предприятия"; форма N 2 "Отчет о финансовых результатах и их
использовании"; справка к форме N 2 "Справка к отчету о финансовых ре-
зультатах и их использовании".
1. Определение неудовлетворительной структуры
баланса предприятия
1.1. Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на
основе показателей:
- коэффициента текущей ликвидности;
- коэффициента обеспеченности собственными средствами.
1.2. Основанием для признания структуры баланса предприятия неу-
довлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выпол-
нение одного из следующих условий:
- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода име-
ет значение менее 0,1.
1.3. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспе-
ченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной
деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприя-
тия.
Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле 1 как от-
ношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятий обо-
ротных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, де-
нежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов
(сумма итогов II и III разделов актива баланса) к наиболее срочным
обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, крат-
косрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог II раз-
дела пассива баланса за вычетом строк 500, 510, 730, 735, 740).
IIА + IIIА
К1 = -------------------------------------------------- , (1)
IIП - (стр. 500 + 510 + 730 + 735 + 740)
где: IIА - итог раздела II актива баланса;
IIIА - итог раздела III актива баланса;
IIП - итог раздела II пассива баланса.
Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 1 (см. приложе-
ние).
1.4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характе-
ризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходи-
мых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности
собственными средствами определяется по формуле 2 как отношение раз-
ности между объемами источников собственных средств (итог I раздела
пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих
внеоборотных активов (итог I раздела) актива баланса) к фактической
стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде
производственных запасов, незавершенного производства, готовой продук-
ции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных
активов (сумма итогов II и III разделов актива баланса).
IП - IА
К2 = --------------------- , (2)
IIА + IIIА
где: IП - итог раздела I пассива баланса;
IА - итог раздела I актива баланса;
IIА - итог раздела II актива баланса;
IIIА - итог раздела III актива баланса.
Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 2.
2. Анализ и оценка реальных возможностей восстановления
платежеспособных предприятий
2.1. Основным показателем, характеризующим наличие реальной воз-
можности у предприятия восстановить (либо утратить) свою плате-
жеспособность в течение определенного периода, является коэффициент
восстановления (утраты) платежеспособности.
В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, перечисленных в
разделе I, имеет значение менее указанных в пункте 1.2, рассчитывается
коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный
равным 6 месяцам.
В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или ра-
вен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше
или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за
период, установленный равным 3 месяцам.
2.2. Коэффициент восстановления платежеспособности определяется
по формуле (3.а) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвид-
ности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущий
ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента
текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения
этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пе-
ресчете на период восстановления платежеспособности, установленный
равным 6 месяцам.
К1ф + 6/Т(К1ф - К1н)
К3 = ------------------------------ , (3.а)
2
где: К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэф-
фициента текущей ликвидности (К1);
К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетно-
го периода;
К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
К1норм = 2;
6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 3.
Коэффициент восстановления платежности, принимающий значение
больше1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о
том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности
восстановить платежеспособность.
2.3. Коэффициент утраты платежеспособности определяется по форму-
ле (3.б) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к
его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности
определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей лик-
видности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффи-
циента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на пе-
риод утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.
К1ф + 3/Т(К1ф - К1н)
К3 = ------------------------------ , (3.б)
К1норм
где: К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэф-
фициента текущей ликвидности (К1);
К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетно-
го периода;
К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
К1норм = 2;
3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 3.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение боль-
ше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о на-
личии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособ-
ность.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение мень-
ше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том,
что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить пла-
тежеспособность.
3. Выводы
3.1. Принятие решения о признании структуры баланса предприятия
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным осуществля-
ется в случае наличия оснований, перечисленных в разделе п. 1.2 данных
Методических положений, а также отсутствия у предприятия реальной воз-
можности восстановить свою платежеспособность, что выявлено на основе
анализа показателей раздела 2 данных Методических положений.
3.2. При наличии оснований для признания структуры баланса предп-
риятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возмож-
ности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установлен-
ные сроки принимается решение об отложении признания структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до
6 месяцев.
3.3. При отсутствии оснований, перечисленных в разделе 2, с уче-
том конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) плате-
жеспособности, осуществляется принятие одного из двух следующих реше-
ний:
- при значении К3 больше 1 решение о признании структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть
принято;
- при значении К3 меньше 1, решение о признании структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным принимается,
однако ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием плате-
жеспособности оно ставится на соответствующий учет в Федеральном уп-
равлении по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимущест-
ве России.
3.4. Решения (действия) в соответствии с пп. 3.1-3.3 данных Мето-
дических положений принимаются (осуществляются) Федеральным управлени-
ем в отношении федеральных государственных предприятий, а также предп-
риятий, в капитале которых доля (вклад) Российской Федерации составля-
ет более 25 процентов.
В случае делегирования Федеральному управлению соответствующими
органами субъектов Российской Федерации или органами местно самоуправ-
ления права представления интересов собственника при решении вопросов
о несостоятельности (банкротстве) предприятий, основанных на госу-
дарственной собственности соответствующего субъекта Российской Федера-
ции или муниципальной собственности, а также предприятий, в капитале
которых имеется доля (вклад) государственной собственности соот-
ветствующего субъекта Российской Федерации или муниципальной собствен-
ности, решения (действия) в соответствии с пп. 3.1-3.3 принимаются
(осуществляются) Федеральным управлением также в отношении указанных
предприятий.
3.5. Подготовка заключений для арбитражных судов по вопросам
оценки финансового состояния предприятий и структуры их балансов осу-
ществляется в соответствии с данными Методическими положениями в отно-
шении предприятий любых форм собственности.
3.6. После принятия решения в соответствии с п. 3.1 у предприятия
запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный ана-
лиз его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора проведения
реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности
ликвидационных мероприятий.
4. Установление связи неплатежеспособности предприятия
с задолженностью государства перед ним
4.1. В случае признания в соответствии с п. 3.1 структуры баланса
предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособности
предприятия от задолженности государства перед ним. В целях указанного
анализа под задолженностью государства перед предприятием понимаются
не исполненные в срок обязательства полномочного органа государствен-
ной исполнительной власти Российской Федерации или субъекта Российской
Федерации по оплате заказа, размещенного на предприятии, от исполнения
которого предприятие в силу законодательства Российской Федерации или
субъекта Российской Федерации не вправе отказаться (являющегося обяза-
тельным для исполнения предприятием).
4.2. Анализ проводится на основании следующих материалов, запра-
шиваемых у руководства предприятия в соответствии с п. 10 постановле-
ния Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года N 498;
- справки, содержащей сведения о структуре государственной задол-
женности перед предприятием (по форме табл. 5 Приложения);
- документов, подтверждающих наличие данной задолженности (дого-
воров, распоряжений полномочных органов государственной исполнитель-
ной власти Российской Федерации или субъекта Российской Федерации).
В случае, если в устанавливаемый в запросе срок (но не позднее
двух недель со дня получения запроса предприятием) указанные докумен-
ты, оформленные надлежащим образом, не представлены, зависимость неп-
латежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним
считается неустановленной.
4.3. На основании представленных документов по каждому из не
исполненных в срок государственных обязательств определяются объемы
государственной задолженности и сроки их возникновения. Под датой воз-
никновения задолженности понимается дата оплаты размещенного госу-
дарственного заказа, установленная соответствующим договором или
распорядительным актом полномочного органа государственной исполните-
льной власти Российской Федерации или субъекта Российской Федерации.
В случае отсутствия указанной даты моментом возникновения государст-
венной задолженности считается дата окончания исполнения, заказа (или
соответствующего документально оформленного этапа работ по госу-
дарственному заказу).
Полученные данные заносятся в таблицу 5.
В случае, если представленными документами наличие не исполненных
в срок государственных обязательств не доказано, зависимость неплате-
жеспособности предприятия от задолженности государства перед ним счи-
тается неустановленной.
4.4. На основании данных таблицы 5 производится расчет коэффици-
ента текущей ликвидности предприятия из предложения своевременного по-
гашения государственной задолженности перед предприятием. При рас-
чете значения указанного коэффициента суммарный объем кредиторской за-
долженности предприятия корректируется на величину, равную платежам по
обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а сумма
государственной задолженности вычитается из суммарных дебиторской и
кредиторской задолженностей предприятия.
4.4.1. Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства
перед предприятием рассчитывается исходя из объемов и продолжительнос-
ти периода задолженности по каждому из не исполненных в срок государ-
ственных обязательств, дисконтированной по ставке Центрального банка
России на момент возникновения задолженности:
n
Z = сумма Рi х ti х Si/100/360, (4)
i = 1
где: Z - сумма платежей по обслуживанию задолженности государства
перед предприятием;
Pi - объем государственной задолженности по i-тому не исполненно-
му в срок обязательству государства;
ti - период задолженности по i-тому не исполненному в срок обяза-
тельству государства;
Si - годовая учетная ставка ЦБ на момент возникновения задолжен-
ности.
4.4.2. Значение коэффициента текущей ликвидности предприятия,
рассчитываемое из предположения своевременного погашения государствен-
ной задолженности, определяется по формуле:
IIА + IIIА - сумма Pi
К1`= ----------------------------------------------------------- , (5)
IIП - (стр. 500 + 510 + 730 + 735 + 740) - Z - сумма Pi
4.5 На основании рассчитанного в соответствии с п.4.4.2 значения
скорректированного коэффициента текущей ликвидности определяется за-
висимость неплатежеспособности предприятия от задолженности перед ним.
Установленная в соответствии с п. 3.1 неплатежеспособность предп-
риятия считается непосредственно связанной в задолженностью госу-
дарства перед ним, если значение скорректированного коэффициента теку-
щей ликвидности, рассчитанное в соответствии с п. 4.4.2, равно или
превышает критериальное значение указанного коэффициента, установлен-
ное постановлением Правительства от 20 мая 1994 года N 498, т.е.
К1` больше или равно 2
Установленная в соответствии с п. 3.1 неплатежеспособность пред-
приятия считается не связанной непосредственно с задолженностью госу-
дарства перед ним, если:
- значение скорректированного коэффициента текущей ликвидности,
рассчитанное в соответствии с п. 4.3.2, ниже критериального значения
указанного коэффициента, установленного постановлением Правительстве
Российской Федерации от 20 мая 194 года N 498, т.е.
К1` меньшее 2, либо
- в соответствии с п.п. 4.2 или 4.3 зависимость неплатежеспособ-
ности предприятия от задолженности государства перед ним признается
неустановленной.
4.6. Если в соответствии с п. 4.5 установлено, что неплате-
жеспособность предприятия не связана непосредственно с задолженностью
государства перед ним, указанное обстоятельство является достаточным
основанием для применения в отношении директора предприятия, находяще-
гося в государственной собственности, мер ответственности, предусмот-
ренных п. 4 Указа Президента Российской Федерации от 2 июня 1994 года
N 1114 "О продаже государственных предприятий-должников".
Установление указанного обстоятельства в отношении предприятия, в
уставном капитале которого более 50% долей (паев, акций) находится в
государственной собственности, влечет за собой обязательные юриди-
ческие действия Федерального управления по отстранению директора
предприятия от занимаемой должности по решению органа предприятия,
уполномоченного в соответствии с его учредительными документами прини-
мать решения по указанному вопросу, созываемого во внеочередном поряд-
ке по инициативе Федерального управления.
Решение об отстранении директора от занимаемой должности может
быть вынесено с момента признания предприятия неплатежеспособным и
имеющим неудовлетворительную структуру баланса.
4.7. Если в соответствии с п. 4.5 установлено, что неплате-
жеспособность предприятия непосредственно связана с задолженностью
государства перед ним, указанное обстоятельство свидетельствует об
отсутствии оснований для применения в отношении директора предприятия
мер ответственности, предусмотренных п. 4 Указа Президента Российской
Федерации от 2 июня 1994 года N 1114.
5. Анализ финансового состояния неплатежеспособного
предприятия
Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворитель-
ность структуры его баланса, целесообразно провести детальный анализ
представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. Целью
данного этапа анализа является выявление причин ухудшения его финансо-
вого состояния.
Однако информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к
нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчи-
вости, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприя-
тия; на ее основе не всегда можно выявить исследовать отраслевые осо-
бенности рассматриваемого предприятия. Это обусловливает отраслевые
особенности рассматриваемого предприятия. Это обусловливает необходи-
мость при подготовке и обосновании принимаемых Федеральным управлением
и его территориальными агентствами решений в отношении неплате-
жеспособных предприятий проведение углубленного и комплексного анализа
деятельности предприятий на основе дополнительно запрашиваемых данных.
В то же время исследование баланса предприятия дает возможность
оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятель-
ности, проследить основные направления изменения структуры баланса,
сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналогичными показате-
лями других предприятий отрасли.
5.1. Анализ динамики валюты баланса
В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса (стр. 360
либо 780) на начало и конец отчетного периода. При этом уменьшение (в
абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период однозначно
свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что
могло повлечь его неплатежеспособность. Установление факта сворачива-
ния хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа
его причин (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и
услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимого
сырья, материалов и полуфабрикатов, постепенное включение в активный
хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании
и т.д.). В зависимости от того, какие обстоятельства обусловили сокра-
щение хозяйственного оборота данного предприятия, могут быть рекомен-
дованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности.
Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необхо-
димо учитывать влияние переоценки основных функций, когда увеличение
их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. На-
иболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого
затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение
валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под
воздействием инфляции сырья, материалов либо оно показывает и на
расширение хозяйственной деятельности предприятия. При наличии устой-
чивой базы расширения хозяйственного оборота предприятия причины его
неплатежеспособности следует искать в нерациональности проводимой кре-
дитно-финансовой политики, включая и использование получаемой прибыли,
в ошибках при определении ценовой стратегии и т.д.
5.2. Методический подход к анализу структуры баланса
Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и
разделам баланса на начало и конец отчетного периода анализ проводится
на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, кото-
рая принимается за 100 процентов. При этом рекомендуется определять
как изменения данных показателей в структуре баланса за рассматривае-
мый период, так и направленность изменений (увеличение, снижение). Ре-
зультаты расчетов заносятся в таблицы 2 и 3 Приложения.
5.3. Анализ структуры пассивов предприятия
Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну
из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к
его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально
высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансиро-
вания хозяйственной деятельности. При определении соотношения
собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило,
долгосрочные кредиты и займы (строки 500 и 510) приравниваются к
источникам собственных средств (строка 480).
Кроме того, при определенных условиях такие статьи пассива ба-
ланса, как отходы будущих периодов (строка 730), резервы предстоящих
расходов и платежей (строка 740) и резервы по сомнительным долгам
(строка 750), являются, по существу, источниками собственных средств.
5.3.1. Анализ источников собственных средств предприятия
Источниками собственных средств предприятия являются: уставный
капитал с учетом добавочного капитала как следствия переоценки основ-
ных фондов (строки 400 и 401), резервный капитал и резервные фонды
(строки 402 и 410), фонды накопления (строка 420), целевые финансиро-
вания и поступления (строка 430), а также нераспределенная прибыль от-
четного года (строка 472) и прошлых лет (строка 460).
Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечислен-
ных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприя-
тия. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться
как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уров-
ня краткосрочной кредиторской задолженности.
5.3.2. Исследование структуры краткосрочной
кредиторской задолженности предприятия
Анализируются структура краткосрочной кредиторской задолженности:
краткосрочные кредиты баланса и различные займы (строки 630, 640, 680,
710, 720); задолженность перед бюджетом строка 700); соц. страхом
(строки 660, 670); внебюджетными фондами (строка 690); задолженность
по оплате труда (строка 650), и тенденции ее изменения.
Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источни-
ках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует
об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени
его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении (в
условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) дохо-
дов от кредиторов к предприятию-должнику.
При наличии информации о конкретных кредиторах предприятия и сро-
ках выполнения обязательств перед ними целесообразно составит их пере-
чень с указанием полного названия, юридического адреса, сроков и сумм
платежей и доли данного кредита в общей задолженности предприятия.
Особое внимание следует уделить наличию (и возможному росту) просро-
ченной задолженности предприятия перед бюджетом, по социальному стра-
хованию и обеспечению, по внебюджетным платежам.
5.4. Анализ структуры активов предприятия
Активы предприятия и их структура исследуются как с точки зрения
их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности.
Непосредственно в производственном цикле участвуют: основные
средства и нематериальные активы, запасы и затраты, денежные средства.
К наиболее легколиквидным активам предприятия относятся денежные
средства на счетах, а также краткосрочные ценные бумаги; к наиболее
труднореализуемым активам - основные фонды, находящиеся на балансе
предприятия, и прочие внеоборотные активы.
Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли
оборотных средств может свидетельствовать о:
- формировании более мобильной структуры активов, способствующей
ускорению оборачиваемости средств предприятия;
- отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей
товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих де-
биторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части
оборотных средств из производственного процесса;
- сворачивании производственной базы;
- искажении реальной оценки основных фондов вследствие существую-
щего порядка их бухгалтерского учета и т.д..
Для того чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения
данной пропорции в структуре активов, необходимо провести детальный
анализ разделов и отдельных статей актива баланса, а также, при необ-
ходимости, запросить у предприятия требующуюся дополнительную информа-
цию.
5.4.1. Анализ основных средств и прочих внеоборотных
активов предприятия
Учитывая то, что удельный вес основных средств может изменяться и
вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета,
при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости основных фон-
дов в условиях инфляции, в то время как цены на сырье, материалы, го-
товую продукцию могут расти достаточно высокими темпами), необходимо
обратить особое внимание на изменение абсолютных показателей за отчет-
ный период (строки 020, 021, 022), которое отражает движение основных
средств (амортизация и выбытие основных фондов, ввод в действие новых
основных фондов).
Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов
(строка 012) косвенно характеризует избранную предприятием стратегию
как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицен-
зии, другую интеллектуальную собственность, хотя подобные вложения
требуют дополнительной (вне рамок данного анализа) оценки их экономи-
ческой эффективности.
Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестици-
онную направленность вложений предприятия, однако, поскольку предприя-
тие в соответствии с разделами 1-3 настоящих методических положений
может быть признано неплатежеспособным, необходимо в ходе дальнейшего
анализа на основе дополнительно запрашиваемой информации изучить порт-
фель инвестиционных ценных бумаг предприятия и дать оценку их ликвид-
ности, а также эффективности отвлечений средств предприятия на данные
вложения.
При анализе первого раздела актива баланса следует обратить вни-
мание на тенденции изменения таких его элементов (статей), как обору-
дование к установке (строка 030) и незавершенные капитальные вложения
(строка 040), поскольку данные активы не участвуют в производственном
обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение их до-
ли может негативно сказаться на результативности финансовой хо-
зяйственной деятельности предприятия.
5.4.2. Анализ структуры оборотных средств предприятия
Скорость оборота текущих активов предприятия является одной из
качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем ско-
рость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективнее.
Поэтому рост (абсолютный и относительный) оборотных средств может
свидетельствовать не только о расширении производства или объективно
вызывает потребность в увеличении их массы.
Для определения тенденций оборачиваемости оборотных средств
рассчитывается коэффициент оборачиваемости как отношение выручки (ва-
лового дохода) от реализации продукции (строка 010 формы N 2) к сумме
оборотных средств предприятия (сумма строк 180 и330 формы N 1). Умень-
шение коэффициента, рассчитанного на конец отчетного периода, по срав-
нению с коэффициентом, рассчитанным на начало отчетного периода, сви-
детельствует о замедлении оборота оборотных средств.
При изучении структуры запасов и затрат основное внимание це-
лесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов те-
кущих активов, как производственные запасы (строка 100), незавершенное
производство (строка 130), готовая продукция (строка 150) и товары
(строка 162).
Увеличение удельного веса производственных запасов может свиде-
тельствовать о:
- наращивании производственного потенциала предприятия;
- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить
денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфля-
ции;
- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие
которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах,
чья ликвидность может быть невысокой.
Таким образом, хотя тенденция к росту запасов и затрат может при-
вести к увеличению на некотором отрезке времени значения коэффициента
текущей ликвидности, необходимо проанализировать, не происходит ли это
увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из произ-
водственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту креди-
торской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.
Большое внимание при исследовании тенденций изменения структуры
оборотных средств предприятия следует уделить разделу "Денежные
средства, расчеты и прочие активы", особенно в части расчетов с деби-
торами.
Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за то-
вары, работы и услуги (строка 220), по векселям полученным (стро-
ка 210) могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно
использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции.
Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохо-
да. В то же время, в том случае, когда платежи предприятию задержива-
ются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной
деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность.
Следует иметь в виду, что наличие сумм по строке 750 - резервы по
сомнительным долгам - подтверждает наличие просроченной кредиторской
задолженности.
Для более глубокого анализа дебиторской задолженности предприятия
необходимо дополнительно запросить ее расшифровку с указанием сведений
о каждом дебиторе, сумм дебиторской задолженности и сроках ее погаше-
ния. При этом основной задачей последующего анализа дебиторской задол-
женности является оценка ее ликвидности, т.е. оценка возвратности дол-
гов предприятию.
Поскольку денежные средства (строки 280, 290, 300 и 310) и крат-
косрочные финансовые вложения (строка 270) являются наиболее легко ре-
ализуемыми активами, то увеличение их доли в условиях низких темпов
инфляции (3-8% годовых) и эффективно функционирующего рынка ценных бу-
маг могло бы рассматриваться как положительная тенденция. Однако в су-
ществующих условиях для того, чтобы сделать однозначные выводы, необ-
ходимо, во-первых, оценить ликвидность краткосрочных ценных бумаг, на-
ходящихся в портфеле данного предприятия, и, во-вторых, оценить ско-
рость оборота денежных средств, сопоставив его с темпами инфляции,
для чего требуется дополнительно запрашиваемая информация.
5.5. Анализ результатов финансовой деятельности
Необходимым элементом анализа является исследование результатов
финансовой деятельности и направлений использования полученной прибы-
ли. Исходная для анализа информация содержится в прилагаемой к балансу
предприятия форме 2 "Отчет о финансовых результатах и их использова-
нии", на основе которой заполняется таблица 4 Приложения.
В том случае, если предприятие убыточно, можно сделать вывод об
отсутствии источника пополнения собственных средств для ведения им
нормальной хозяйственной деятельности. Если же хозяйственная деятель-
ность предприятия сопровождалась получением прибыли, следует оценить
те пропорции, в которых прибыль направляется на платежи в бюджет, от-
числения в резервные фонды, в фонды накопления и фонды потребления.
При этом наличие значительных отчислений в фонды потребления можно
рассматривать как одну из характеристик избранной предприятием страте-
гии в осуществлении финансовой деятельности. В условиях неплатежеспо-
собности предприятия данную часть прибыли целесообразно рассматривать
как потенциальный резерв собственных средств, которые при изменении
соотношений в распределении прибыли между фондами потребления и накоп-
ления можно было бы направить на пополнение оборотных средств.
ПРИЛОЖЕНИЕ
Анализ финансового состояния предприятий Наименование организации
_____________________________________________ Документы представлены
на дату: ______________________________________
Таблица 1
Оценка структуры баланса
------T--------------------------T----------T--------------T---------¬
¦ N ¦ Наименование ¦ На начало¦ На момент ¦ Норма ¦
¦ п/п ¦ показателей ¦ периода ¦ установления ¦ коэффи- ¦
¦ ¦ ¦ ¦ неплатеже- ¦ циента ¦
¦ ¦ ¦ ¦ способности ¦ ¦
+-----+--------------------------+----------+--------------+---------+
¦ 1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦
L-----+--------------------------+----------+--------------+----------
1 Коэффициент текущей ликвидности стр.(180 + + 330) делим на стр.770
- не менее (500+510+730+735+740) 2
2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами стр.(480-080)
не менее делим на стр.(180 + 330) 0,1
3 Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия (Сноска
1. Рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов
К1, К2 принимает значение меньше критериального)) (см.стр.17)
Из данной таблицы расчет не менее по формуле: 1,0
стр.1, гр.4 + 6 : Т (стр.1, гр. 4 - стр.1, гр.3)
------------------------------------------------ ,
2
где Т принимает значения 3, 6, 9 или 12 мес.
4 Коэффициент утраты платежеспособности предприятия (Сноска 2.
Рассчитывается в случае, если оба коэффициента К1, К2 принима-
ют значения не менее критериальных.)) (см. стр. 17) Из данной
таблицы расчет по формуле:
стр.1, гр.4 + 6 : Т (стр.1, гр. 4 - стр.1, гр.3)
------------------------------------------------ ,
2
где Т принимает значения 3, 6, 9 или 12 мес.
Краткие выводы:
Таблица 2
Структура пассива баланса, участие основных разделов в попол-
нении активной части баланса
------T---------------------T----------------------------------------¬
¦ N ¦ Наименование статей ¦ Показатели структуры пассива баланса ¦
¦ п/п ¦ баланса предприятия ¦ предприятия в валюте баланса ¦
¦ ¦ +-------------T------------T-------------+
¦ ¦ ¦ на начало ¦ на конец ¦ прирост (+),¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦снижение (-) ¦
¦ ¦ +------T------+-----T------+------T------+
¦ ¦ ¦абсо- ¦уд.вес¦абсо-¦уд.вес¦абсо- ¦уд.вес¦
¦ ¦ ¦лют. ¦ ¦лют. ¦ ¦лют. ¦ ¦
+-----+---------------------+------+------+-----+------+------+------+
¦ 1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦ 6 ¦ 7 ¦ 8 ¦
L-----+---------------------+------+------+-----+------+------+-------
1. Источники собственных средств предприятия (стр. 480)
----------------------------------------------------------------------
2. Долгосрочные кредиты (сумма стр. 500, 510)
----------------------------------------------------------------------
3. Краткосрочные кредиты банков и различные займы (сумма стр. 600,
620)
----------------------------------------------------------------------
4. Задолженность предприятия перед другими предприятиями-кредиторами
(стр. 630 + + 640 + 680 + 710 + + 720)
----------------------------------------------------------------------
5. Задолженность перед бюджетом (стр. 700)
----------------------------------------------------------------------
6. Задолженность перед соцстрахом, страховые платежи, внебюджетные
фонды (стр. 660 + + 670 + 690)
----------------------------------------------------------------------
7. Задолженность по оплате труда (стр. 650)
----------------------------------------------------------------------
8. Прочие стр. (610+730+
+735+740+750+760)
----------------------------------------------------------------------
Валюта баланса 100 100
----------------------------------------------------------------------
Краткие выводы:
Таблица 3
Структура актива баланса, анализ основных
разделов актива предприятия в его производственной деятель-
ности и в получении прибыли
------T---------------------T----------------------------------------¬
¦ N ¦ Наименование статей ¦ Показатели структуры актива ¦
¦ п/п ¦ баланса ¦ в валюте баланса ¦
¦ ¦ +-------------T------------T-------------+
¦ ¦ ¦ на начало ¦ на конец ¦ прирост (+),¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦снижение (-) ¦
¦ ¦ +------T------+-----T------+------T------+
¦ ¦ ¦абсо- ¦уд.вес¦абсо-¦уд.вес¦абсо- ¦уд.вес¦
¦ ¦ ¦лют. ¦ ¦лют. ¦ ¦лют. ¦ ¦
+-----+---------------------+------+------+-----+------+------+------+
¦ 1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦ 5 ¦ 6 ¦ 7 ¦ 8 ¦
L-----+---------------------+------+------+-----+------+------+-------
1. Основные средства и прочие внеоборотные активы (стр. 080)
----------------------------------------------------------------------
1.1. Нематериальные активы (стр. 012)
----------------------------------------------------------------------
1.2. Основные средства (стр. 022)
----------------------------------------------------------------------
1.3. Оборудование к установке (стр. 030)
----------------------------------------------------------------------
1.4. Незавершенные капитальные вложения (стр. 040)
----------------------------------------------------------------------
1.5. Долгосрочные финансовые вложения (стр. 050)
----------------------------------------------------------------------
2. Оборотные фонды (сумма стр.180,330)
----------------------------------------------------------------------
2.1. Запасы и затраты (стр. 180)
----------------------------------------------------------------------
2.1.1. Производственные запасы и прочие запасы и затраты (сумма
стр.100+176)
----------------------------------------------------------------------
2.1.2. Незавершенное производство (стр. 130)
----------------------------------------------------------------------
2.1.3. Готовая продукция (стр. 150)
----------------------------------------------------------------------
2.1.4. Товары (стр. 162)
----------------------------------------------------------------------
2.2. Денежные средства и прочие активы (стр. 330)
----------------------------------------------------------------------
2.2.1. Расчеты с дебиторами:
стр. (199+200+210+220+
+230+240+250+260)
----------------------------------------------------------------------
2.2.1.1.с дочерними предприятиями (стр. 220)
----------------------------------------------------------------------
2.2.1.2.за товары, работы, услуги (стр. 199 + + 200 + 250)
----------------------------------------------------------------------
2.2.1.3.с бюджетом (стр. 230)
----------------------------------------------------------------------
2.2.1.4.Авансы, выданные поставщикам и подрядчикам (стр. 260)
----------------------------------------------------------------------
2.2.2. Краткосрочные финансовые вложения (стр. 270)
----------------------------------------------------------------------
2.2.3. Денежные средства (стр. 280 + 290 + + 300 + 310)
----------------------------------------------------------------------
2.2.4. Прочие оборотные активы (стр. 320)
----------------------------------------------------------------------
3. Убытки:
----------------------------------------------------------------------
3.1. прошлых лет (стр. 340)
----------------------------------------------------------------------
3.2. отчетного периода (стр. 350)
----------------------------------------------------------------------
Валюта баланса (стр. 360) 100 100
----------------------------------------------------------------------
Краткие выводы:
Таблица 4
Анализ структуры прибыли предприятия и ее использова-
ния
-----------------------------------------T-----------T---------------¬
¦ Наименование ¦ На конец ¦ Удельный вес ¦
¦ статей баланса ¦ периода ¦ показателя в ¦
¦ предприятия ¦ абсолютное¦ балансовой ¦
¦ (из формы 2 приложения ¦ значение ¦ прибыли ¦
¦ к балансу) ¦ показателя¦ ¦
L----------------------------------------+-----------+----------------
Балансовая прибыль или убыток (стр. 090) Платежи в бюджет (стр. 200)
Отчисления в резервный фонд (стр. 210) Отвлечено на:
фонды накопления (стр. 220) фонды потребления (стр. 230) благотво-
рительные цели (стр. 250) другие цели (стр. 260)
----------------------------------------------------------------------
Краткие выводы
Таблица 5
Сведения о структуре государственной задолженности период
предприятием
------T-------------T-------T-------T------T------------T------------¬
¦ N ¦ Объем госу- ¦Дата ¦Дата ¦Период¦Учетная ¦Документ ¦
¦ п/п ¦ дарственной ¦возни- ¦окон- ¦задол-¦ставка ЦБ ¦подтвер- ¦
¦ ¦ задолженно- ¦кнове- ¦чания ¦жен- ¦на момент ¦ждающий ¦
¦ ¦ сти по зака-¦ния за-¦задол- ¦ности ¦возникно- ¦наличие ¦
¦ ¦ зу (этапу) ¦должен-¦жен- ¦ ¦вения за- ¦гос. задол- ¦
¦ ¦ тыс. руб. ¦ности ¦ности ¦ ¦должен- ¦женности ¦
¦ ¦ ¦ ¦(Снос- ¦ ¦ности в % ¦перед ¦
¦ ¦ ¦ ¦ка 1 ))¦ ¦ ¦предпри- ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ятием ¦
L-----+-------------+-------+-------+------+------------+-------------
1
2
3 п
(Сноска 1. В случае, если задолженность не погашена, устанавлива-
ется равным дате окончания отчетного периода баланса, на основании ко-
торого принято решение о признании предприятия неплатежеспособным и
имеющего неудовлетворительную структуру баланса.)
Справочно: учетная ставка Центрального банка России в 1993 г. -
первую половину 1994 г. (заполняется по мере изменения величины учет-
ной ставки)
---------T---------T---------T---------T---------T---------T----------
Дата ¦ 1.01.93 ¦30.03.93 ¦2.06.93 ¦22.06.93 ¦29.06.93 ¦15.09.93
---------+---------+---------+---------+---------+---------+----------
Ставка ¦ 80% ¦100% ¦110% ¦120% ¦140% ¦170%
---------+---------+---------+---------+---------+---------+----------
---------T---------T---------T---------T---------T---------T----------
23.09.93 ¦15.10.93 ¦29.04.94 ¦17.05.94 ¦ 2.06.94 ¦22.06.94 ¦30.06.94
---------+---------+---------+---------+---------+---------+----------
180% ¦210% ¦205% ¦200% ¦185% ¦170% ¦155%
---------+---------+---------+---------+---------+---------+----------
Общий вывод:
Подпись исполнителя |