ОБ УТВЕРЖДЕНИИ КВАЛИФИКАЦИОННОГО МИНИМУМА ПО СПЕЦИАЛИЗИРОВАННОМУ
ЭКЗАМЕНУ ДЛЯ РУКОВОДИТЕЛЕЙ ВЫСШЕГО, СРЕДНЕГО ЗВЕНА И КОНТРОЛЕРОВ
ОРГАНИЗАЦИЙ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ БРОКЕРСКУЮ, ДИЛЕРСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ДОВЕРИТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
РАСПОРЯЖЕНИЕ
ФЕДЕРАЛЬНАЯ КОМИССИЯ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ
30 января 1998 г.
N 64-р
(Д)
В соответствии с постановлением ФКЦБ России от 2 октября 1997
года N 28 "О внесении изменений и дополнений в Положение о системе
квалификационных требований к руководителям и специалистам
организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке
ценных бумаг, а также к индивидуальным предпринимателям -
профессиональным участникам рынка ценных бумаг":
утвердить прилагаемый Квалификационный минимум по
специализированному экзамену для руководителей высшего, среднего звена
и контролеров организаций, осуществляющих брокерскую, дилерскую
деятельность и деятельность по доверительному управлению ценными
бумагами.
Председатель Д.В.Васильев
30 января 1998 г.
N 64-р
УТВЕРЖДЕН
распоряжением Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг
от 30 января 1998 года
N 64-р
Квалификационный минимум по специализированному экзамену для
руководителей высшего, среднего звена и контролеров организаций,
осуществляющих брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по
доверительному управлению ценными бумагами
Раздел 1
Законодательное и нормативное регулирование деятельности брокеров,
дилеров и доверительного управления ценными бумагами
1.1. Лицензирование и порядок осуществления брокерско-дилерской
деятельности, деятельности по доверительному управлению
Лицензирование различных видов профессиональной деятельности на
рынке ценных бумаг.
Виды деятельности на рынке ценных бумаг, подлежащие
лицензированию, и виды лицензий. Брокерская деятельность на рынке
ценных бумаг. Понятие брокерских операций с физическими лицами.
Определение дилерской деятельности. Деятельность по управлению ценными
бумагами как профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
Определение депозитарной деятельности. Понятие клиринговой
деятельности. Органы, осуществляющие лицензирование профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг. Требования при лицензировании к
организационно-правовой форме профессиональных участников рынка ценных
бумаг. Требования к брокерам и дилерам при совмещении ими различных
видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Ограничение
на совмещение брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных
бумаг с другими видами деятельности. Требования к размеру собственного
капитала профессиональных участников рынка ценных бумаг и порядок его
расчета.
Требования, предъявляемые при лицензировании к руководителям,
специалистам и контролерам брокерских и дилерских организаций.
Требования к лицу, ответственному за ведение системы внутреннего
учетДанные, отражаемые в Реестре. Основания для отказа в выдаче
лицензии. Порядок принятия решения об изменении перечня видов
профессиональной деятельности, предусмотренных лицензией
профессионального участника рынка ценных бумаг. Документы,
представляемые ля получения лицензии профессионального участника рынка
ценных бумаг, с расширенным (сокращенным) перечнем видов
профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг.
Общий порядок принятия решения о приостановлении лицензии на
осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Основания для приостановления действия лицензии профессионального
участника рынка ценных бумаг. Основания для аннулирования лицензии
профессионального участника рынка ценных бумаг и порядок аннулирования
лицензии у брокера и дилера.
1.2. Правовые основы брокерско-дилерской деятельности,
доверительного управления
Сделка как одно из важнейших понятий в гражданском праве.
Классификация сделок по количеству участников: односторонние, двух-
или многосторонние сдсиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Основания для приостановления действия лицензии профессионального
участника рынка ценных бумаг. Основания для аннулирования лицензии
профессионального участника рынка ценных бумаг и порядок аннулирования
лицензии у брокера и дилера.
1.2. Правовые основы брокерско-дилерской деятельности,
доверительного управления
Сделка как одно из важнейших понятий в гражданском праве.
Классификация сделок по количеству участников: односторонние, двух-
или многосторонние сделки. Понятие договора. Оферта и акцепт: порядок
заключения договора. Понятие существенных условий договора. Порядок
изменения и расторжения договоров. Формы сделок в устной форме и в
письменной форме. Нотариальная форма сделки и случаи ее применения.
Государственная регистрация сделок. Понятие твердых и условных сделок.
Разновидности условных сделок. Признание сделки недействительной.
Понятие ничтожности и оспоримости сделок. Последствия признания сделки
недействительной.
Понятие представительства. Основания для возникновения
представительства. Ограничения на полномочия представителя.
Доверенность как письменное уполномочие. Обязательства и основания их
возникновения. Обязательственное право. Исполнение обязательств.
Множественность лиц в обязательстве. Множественность должников и
множественность кредиторов. Понятия долевой, солидарной и субсидиарной
ответственности. Условия осуществления перемены лиц в обязательстве.
Понятие цессии. Случаи перехода права требования. Обеспечение
обязательств. Способы обеспечения исполнения обязательств. Неустойка.
Понятие законной неустойки. Штраф и пеня как способы установления
неустойки. Форма заключения соглашения о неустойке. Залог как способ
обеспечения исполнения обязательств. Предмет и основные разновидности
залога. Понятие последующего залога. Условия возникновения права
удержания имущества должника. Значение поручительства для повышения
надежности исполнения обязательства.
Банковская гарантия и ее отличие от поручительства. Понятия
гаранта, принципала и бенефициара. Основные отличия гарантии от
поручительства. Определение задатка и его специфика по сравнению с
другими способами обеспечения обязательств.
Ответственность за нарушение обязательства. Понятия зачетной,
штрафной и альтернативной неустойки.
Понятие и основные условия договора купли-продажи. Договор
куплипродажи как консенсуальный договор. Права и обязанности сторон по
договору купли-продажи. Условия заключения и прекращения договора
поручения.
Доверитель и поверенный, их обязанности по договору поручения.
Понятие коммерческого представительства. Договор комиссии и его
отличие от договора поручения. Понятия и обязанности комиссионера и
комитента по договору комиссии. Вознаграждение как обязательное
условие договора комиссии. Порядок расчетов между сторонами. Понятие
делькредере. Условия прекращения договора комиссии. Агентский договор:
понятие и особенности.
Понятие договора доверительного управления имуществом. Учредитель
управления и доверительный управляющий как стороны договора. Понятие
выгодоприобретателя. Объекты и основные условия договора
доверительного управления. Распределение рисков между участниками
договора. Основания для прекращения договора. Особенности
доверительного управления деньгами.
1.3. Совершение, регистрация сделок с ценными бумагами и
оформление перехода прав собственности
Форма совершения сделок с ценными бумагами. Виды сделок с ценными
бумагами: купля-продажа, мена, дарение, заем. Вклад ценных бумаг в
имущество юридических лиц. Передача ценных бумаг в порядке
наследования и по решению суда. Хранение ценных бумаг. Управление
ценными бумагами. Возникновение права собственности на ценные бумаги.
Удостоверение прав собственности при документарной и бездокументарной
формах выпуска ценных бумаг. Случаи перехода к приобретателю прав
собственности на именную бездокументарную ценную бумагу. Момент
перехода прав собственности, закрепленных ценной бумагой. Порядок
осуществления прав собственности по именным ценным бумагам.
Порядок регистрации прав собственности в реестре владельцев
именных ценных бумаг. Система ведения реестра владельцев именных
ценных бумаг. Реестр владельцев именных ценных бумаг как часть системы
ведения реестра. Держатель реестра (регистратор). Ответственность
регистратора. Условия заключения договора на ведение реестра.
Передаточное распоряжение как документ о переходе прав на ценные
бумаги. Порядок предоставления передаточного распоряжения
регистратору. Осуществление проверки подписи на передаточном
распоряжении. Порядок внесения записей о переходе прав на ценные
бумаги. Выписка из реестра и порядок ее предоставления по требованию
зарегистрированного лица. Ограничение на деятельность юридического
лица, осуществляющего деятельность по ведению реестра владельцев
ценных бумаг.
Раздел II
Теоретические и практические вопросы осуществления бизнеса
на рынке ценных бумаг
2.1. Элементы технического и фундаментального анализа
Исходные положения технического анализа. Основные группы
математических инструментов, используемых в техническом анализе:
модели изменения цены, линии трендов, осцилляторы и индикаторы.
Основные виды конфигураций линий трендов. Использование скользящих
средних для выявления трендов. Виды скользящих средних и порядок
расчета их значений. Виды осцилляторов. Использование индикаторов
момента перемены тенденций. Исходные положения и этапы проведения
фундаментального анализа. Основные показатели, используемые в
фундаментальном анализе. Факторы, определяющие доходность облигации.
Анализ чувствительности как часть фундаментального анализа. Факторы,
влияющие на изменение цены акций и облигаций.
Сравнение технического и фундаментального анализа: преимущества,
недостатки и стратегия их использования.
2.2. Принципы управления портфелем
Цели управления портфелем. Понятия стратегического и тактического
инвестирования. Использование подходов "сверху вниз" и "снизу вверх"
при инвестировании. Понятие и цель распределения средств по классам
активов.
Характеристика влияния факторов на различные классы активов.
Принятие решения о распределении средств по классам активов. Модели
управления портфелем. Понятие "контрольного списка". Три базовых
подхода к управлению портфелем. Определение пассивных и активных
инвесторов.
Основные положения метода пассивного управления акциями. Понятие
о гипотезе эффективности рынка. Роль показателя бета в современной
теории портфеля. Преимущества и недостатки пассивного инвестирования.
Возможные варианты пассивного управления: копирование путем выборки,
создание синтетического индекса. Пассивное управление облигациями.
Основные положения метода активного управления акциями. Положения
фундаментального анализа, используемого при активном управлении.
Сочетание стилей управления. Преимущества и недостатки методов
пассивного и активного управления портфелем. Структура принятия
решений по инвестированию.
Организационная структура компании по управлению активами. Типы
организации компании по управлению инвестициями.
2.3. Производные инструменты - основы методов хеджирования
Основные формы и цель хеджирования с использованием фьючерсов.
Понятие хеджа производителя (длинный хедж). Вариационная маржа. Хедж
потребителя (короткий хедж) и его отличие от хеджа производителя.
Хеджирование на дату, предшествующую дате поставки по фьючерсному
контракту. Хеджирование с помощью опционов.
2.4. Межрегиональный биржевой рынок государственных ценных бумаг
Основные параметры выпусков государственных краткосрочных
облигаций (ГКО) и выпусков облигаций федерального займа с переменным
купоном (ОФЗПК). Участники рынка ГКО. Функции Банка России как агента
Минфина России по обслуживанию выпусков ГКО, дилера и контролирующего
органа. Две категории участников рынка ГКО: Дилеры и Инвесторы.
Форма и порядок размещения облигаций. Заявка Дилера и заявка
Инвестора. Информация, указываемая в конкурентном и неконкурентном
предложении. Порядок удовлетворения конкурентного и неконкурентного
предложения. Обращение облигаций на вторичном рынке. Торговая система:
задачи и функции. Порядок заключения сделок купли-продажи через
Торговую систему. Счет "депо". Функции Депозитария и Субдепозитария.
Ограничение на выполнение Депозитарием функций дилера или инвестора на
рынке ГКО. "Счет А" и "Счет В". Порядок осуществления денежных
расчетов инвесторов по сделкам с ГКО и денежных расчетов между
Дилерами.
Организационные аспекты межрегионального биржевого рынка
государственных ценных бумаг. Понятие Расчетной системы. Расчетные
центры организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ) как элементы
Расчетной системы. Функции центров технического доступа Дилеров к
торгово-депозитарному комплексу. Система межрегиональных денежных
расчетов. Проблемы "допуска филиалов".
2.5. Принципы работы Российской торговой системы (РТС), правила
торговли и требования к членам РТС
Цель и задачи создания Национальной Ассоциации Участников
Фондового Рынка (НАУФОР). Реорганизация структуры управления НАУФОР.
Учреждение Некоммерческого партнерства "Торговая система РТС" как
организатора торговли на российском рынке ценных бумаг и его основные
функции. Органы управления Некоммерческого партнерства "Торговая
система РТС". Категории и статусы членов в Партнерстве. Права
категорий информационных и торговых членов Партнерства. Понятие
статуса маркетмейкера Партнерства. Организационная структура
Партнерства. Понятие Технического центра РТС и его функции.
Основные принципы организации торговли в РТС. Понятие котировки.
Твердые котировки. Торговое соглашение как обязательное условие
членства в Партнерстве. Порядок включения ценных бумаг в РТС. Правила
листинга и делистинга. Необходимые условия для допуска ценных бумаг к
торговле в РТС и РТС-2. Условия включения акций в котировальные листы.
Статус "допущенных к обращению в РТС". Котировальные листы первого и
второго уровней: общие и специальные требования котировальных листов.
Порядок заключения и исполнения сделок в РТС. Основные требования к
участникам РТС.
2.6. Правила добросовестной деятельности и этические нормы
ведения бизнеса на рынке ценных бумаг
Основные принципы ведения бизнеса на рынке ценных бумаг в
международной практике. Понятие и правила добросовестной деятельности
профессиональных участников рынка ценных бумаг. Общие нарушения правил
добросовестной деятельности на рынке ценных бумаг.
Правила добросовестной работы профессиональных участников рынка
ценных бумаг с клиентом. Выполнение профессиональным участником рынка
ценных бумаг заказов клиентов наилучшим образом. Обязанности
предоставления отчетности клиентам. Информация, отражаемая в отчете
клиенту. Вознаграждение за профессиональные услуги профессионального
участника.
Правила добросовестной работы профессиональных участников рынка
ценных бумаг. Требования для соблюдения правил ведения
профессиональным участником внутреннего учета.
Требование по раскрытию информации профессиональным участником
рынка ценных бумаг. Случаи и порядок ее раскрытия. Нормы поведения
сотрудников (персонала) профессиональных участников. Нормы поведения
сотрудников (персонала), имеющих доступ к конфиденциальной информации.
Нормы добросовестной деятельности в рекламе. Общие требования к
осуществлению профессиональным участником рынка ценных бумаг рекламной
деятельности и требования к тестам рекламного характера.
Раздел III
Вопросы налогообложения, финансовые вычисления и расчет доходности
3.1. Налогообложение брокерской и дилерской деятельности,
налогообложение доходов по ценным бумагам
Налогообложение брокерской деятельности: объекты налогообложения,
виды и ставки налогов. Объекты налогообложения дилерской деятельности,
виды и ставки налогов.
Налогообложение доходов по ценным бумагам. Виды доходов по ценным
бумагам. Налогообложение доходов по корпоративным ценным бумагам.
Порядок налогообложения дивидендов по обыкновенным и привилегированным
акциям.
Доходы в виде процентов по корпоративным ценным бумагам,
облигациям, векселям и порядок их налогообложения. Порядок
налогообложения доходов по государственным ценным бумагам. Общее
правило налогообложения доходов по государственным ценным бумагам.
Доход по ГКО и накопленный купонный доход.
Схема налогообложения разницы, возникающей от переоценки ГКО.
Налогообложение доходов по ценным бумагам у физических лиц. Виды
доходов физического лица от операций с ценными бумагами и объекты их
налогообложения. Порядок налогообложения доходов от перепродажи ценных
бумаг. Способы исчисления совокупного дохода физического лица для
целей налогообложения.
3.2 Финансовые вычисления по ценным бумагам
Текущая доходность облигации и порядок ее расчета. Понятие
валовой доходности к погашению. Методы расчета валовой доходности к
погашению. Определение чистой доходности к погашению. Формула для
расчета чистой доходности к погашению с учетом налогообложения.
Приведение чистой доходности к погашению к валовой доходности.
Концепция начисления сложных процентов и формула расчета сложных
процентов. Метод определения текущей стоимости денежных поступлений.
Понятие и расчет аннуитетной стоимости. "Чистые" и "грязные" цены.
Понятие чувствительности облигаций. Дюрация (дюрация Маколи): порядок
и формула расчета. Понятие критерия "одна восьмая". Факторы, влияющие
на доходность инвестирования в акции. Расчет рыночной цены акции.
Расчет исторической дивидендной доходности.
Дивидендная доходность. Понятия перспективной дивидендной
доходности и обратной разницы в доходности. Показатель дохода на акцию
(EPS) и формула его расчета. Коэффициент отношения цены к доходу на
акцию (P/E). Значение коэффициента стоимости чистых активов (СЧА).
Соотношение между СЧА и ценой акции. Доходность капитала. Изменчивость
цены на акцию как фактор оценки акций (коэффициент бета).
ПРИЛОЖЕНИЕ
к Квалификационному минимуму
по специализированному экзамену
для руководителей высшего, среднего звена
и контролеров организаций, осуществляющих
брокерскую, дилерскую деятельность и
деятельность по доверительному
управлению ценными бумагами
ПЕРЕЧЕНЬ
правовых, нормативных документов, знание которых обязательно
при сдаче специализированного экзамена для руководителей
высшего, среднего звена и контролеров организаций,
осуществляющих брокерскую, дилерскую деятельность и
деятельность по доверительному управлению ценными бумагами
1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных
бумаг"
2. Постановление ФКЦБ России от 26 ноября 1996 г. N 21 "Об
утверждении Временного положения об учетных регистрах и внутренней
отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг"
3. Постановление ФКЦБ России от 25 июня 1997 г. N 22 "Об
утверждении Временного положения о порядке приостановления действия и
аннулировании лицензий на осуществление профессиональной деятельности
на рынке ценных бумаг"
4. Постановление ФКЦБ России от 19 сентября 1997 г. N 25 "Об
утверждении Положения о порядке лицензирования различных видов
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской
Федерации"
5. Постановление ФКЦБ России от 19 сентября 1997 г. N 26 "О
внесении дополнений в постановление Федеральной комиссии по рынку
ценных бумаг от 18 августа 1997 г. N 25 "Об утверждении Положения о
порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности
на рынке ценных бумаг Российской Федерации" и об утверждении новой
редакции Положения о порядке лицензирования различных видов
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской
Федерации"
6. Постановление ФКЦБ России от 16 октября 1997 г. N 37 "Об
утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и
средствами инвестирования в ценные бумаги"
7. Постановление ФКЦБ России от 20 октября 1997 г. N 38 "Об
утверждении Положения о ведении счетов денежных средств клиентов
и учете операций по доверительному управлению брокерами"
8. Постановление ФКЦБ России от 4 ноября 1997 г. N 39 "О внесении
изменений в Положение о порядке лицензирования различных видов
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской
Федерации, утвержденное постановлением ФКЦБ России от 19 сентября 1997
г. N 26" |