Фрагмент документа "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ НОРМАТИВНЫХ АКТОВ МИНОБРНАУКИ РОССИИ, НАПРАВЛЕННЫХ НА РЕАЛИЗАЦИЮ ПЛАНА МЕРОПРИЯТИЙ МИНОБРНАУКИ РОССИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ БЮДЖЕТНЫХ РАСХОДОВ И КАЧЕСТВА КОНТРОЛЯ ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ БЮДЖЕТНОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА В УСТАНОВЛЕННОЙ СФЕРЕ".
6. Факторный анализ ликвидности и управление
финансовой устойчивостью организации
Управление ликвидностью является необходимым условием поддержания
финансовой устойчивости организации. Уровень ликвидности организации
обусловливает уровень ее текущей платежеспособности, по которой
организацию непосредственно оценивают заинтересованные в этом органы
власти и другие организации. Эффективное управление ликвидностью
предполагает планирование ликвидности на конец предстоящего периода,
последующее сопоставление фактического значения ликвидности на конец
отчетного периода с плановым значением и выяснение причин (оценку
факторов) отклонения фактической ликвидности от плановой для принятия
управленческих решений. Факторный анализ указанных отклонений -
существенный элемент системы управления ликвидностью организации. Ниже
представлено обоснование возможного варианта этого процесса.
Ликвидность организации может измеряться с помощью как
относительных, так и абсолютных показателей. Традиционно в финансовом
анализе используются относительные показатели ликвидности. Однако
факторный анализ удобнее проводить с помощью абсолютных показателей.
Для целей настоящей методики под ликвидностью организации понимается
текущая ликвидность, определяемая как разница текущих ликвидных
активов и текущих обязательств. Текущие ликвидные активы включают
денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, краткосрочную
дебиторскую задолженность покупателей, прочую краткосрочную
дебиторскую задолженность (в том числе авансы поставщикам). Текущие
обязательства включают краткосрочную кредиторскую задолженность перед
поставщиками товаров, работ, услуг; перед трудовым коллективом по
зарплате, перед бюджетом, внебюджетными фондами и т.п. (связанную с
приобретением внеоборотных и оборотных активов, осуществлением
расходов, уменьшающих финансовые результаты), прочие краткосрочные
обязательства (в том числе задолженность по краткосрочным кредитам
банков и краткосрочным займам, по авансам покупателей). Оптимальным
является нулевое значение абсолютного показателя ликвидности.
Отрицательные значения показателя свидетельствуют о нарушении
финансовой устойчивости организации. Степень неустойчивости
определяется отношением абсолютного показателя ликвидности к сумме
текущих обязательств: чем больше модуль отрицательного значения этого
отношения, тем больше неустойчивость финансового состояния
организации. В общем виде показатель ликвидности можно отразить
следующей формулой:
А Р
L = R - R + эпсилон, (64)
где:
L - текущая ликвидность;
А
R - текущие ликвидные активы прочей дебиторской задолженности;
Р
R - текущие обязательства за вычетом их краткосрочных
обязательств;
эпсилон - разница прочей дебиторской задолженности и прочих
краткосрочных обязательств.
Изменение ликвидности за плановый или отчетный период имеет
следующий вид:
А Р
ДЕЛЬТА L = ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА эпсилон, (65)
Плановое и фактическое значение показателя ликвидности на конец
определенного периода определяется следующим образом:
1 0 0 А Р
L = L + ДЕЛЬТА L = L + ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА эпсилон , (66)
п ф п ф п п п
1 0 0 А Р
L = L + ДЕЛЬТА L = L + ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА эпсилон , (67)
ф ф ф ф ф ф ф
где:
0
L - фактическое значение ликвидности на начало периода;
ф
ДЕЛЬТА L - плановое изменение ликвидности за период;
п
ДЕЛЬТА L - фактическое изменение ликвидности за период;
ф
А
ДЕЛЬТА R - плановое изменение текущих ликвидных активов (кроме
п
прочей дебиторской задолженности) за период;
Р
ДЕЛЬТА R - плановое изменение текущих обязательств (кроме прочих
п
краткосрочных обязательств) за период;
А
ДЕЛЬТА R - фактическое изменение текущих ликвидных активов (кроме
ф
прочей дебиторской задолженности) за период;
Р
ДЕЛЬТА R - фактическое изменение текущих обязательств (кроме
ф
прочих краткосрочных обязательств) за период;
ДЕЛЬТА эпсилон - плановое изменение разницы прочей дебиторской
п
задолженности и прочих краткосрочных обязательств;
ДЕЛЬТА эпсилон - фактическое изменение разницы прочей дебиторской
ф
задолженности и прочих краткосрочных обязательств.
Вычитая из выражения (67) выражение (66), получаем величину
отклонения фактической ликвидности от плановой:
1 1 А Р
L - L = ДЕЛЬТА L - ДЕЛЬТА L = (ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R ) -
ф п ф п ф ф
А Р
- (ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R ) + (ДЕЛЬТА эпсилон - ДЕЛЬТА эпсилон ) (68)
п п ф п
Факторный анализ отклонения фактической ликвидности от плановой
должен базироваться, прежде всего, на структуре факторов разницы
изменений текущих ликвидных активов (кроме прочей дебиторской
задолженности) и текущих обязательств (кроме прочей кредиторской
задолженности). Каждое из этих изменений может быть представлено в
виде разницы оборотов, увеличивающих показатель за период, и оборотов,
уменьшающих показатель за период.
Изменение текущих ликвидных активов (кроме прочей дебиторской
А А
задолженности) ДЕЛЬТА R равно разнице оборота Дельта R и оборота
+
А
ДЕЛЬТА R .
-
А
Оборот ДЕЛЬТА R складывается из:
+
А
оборота ДЕЛЬТА R , равного выручке от реализации товаров,
+ 1
работ и услуг за период, или иному показателю поступления денежных
средств на расходы по текущей деятельности (N);
А
оборота ДЕЛЬТА R , отражаемого в учете проводками: Д-т счетов
+ 2
денежных средств - К-т счетов прочей дебиторской задолженности и
равного погашению прочей дебиторской задолженности за период;
А
оборота ДЕЛЬТА R , отражаемого в учете проводками: Д-т счетов
+ 3
денежных средств - К-т счетов прочих краткосрочных обязательств по
авансам покупателей и равного сумме авансов от покупателей, полученных
за период.
А
Оборот ДЕЛЬТА R складывается из:
-
А
оборота ДЕЛЬТА R , отражаемого в учете проводками: Д-т счетов
- 1
краткосрочной кредиторской задолженности - К-т счетов денежных средств
и равного погашению краткосрочной кредиторской задолженности за
период;
А
оборота ДЕЛЬТА R , равного сумме взаимозачета с контрагентами
- 2
по встречным поставкам продукции, товаров, услуг за период;
А
оборота ДЕЛЬТА R , отражаемого в учете проводками: Д-т счетов
- 3
прочих краткосрочных обязательств - К-т счетов денежных средств и
равного погашению прочих краткосрочных обязательств за период;
А
оборота ДЕЛЬТА R , отражаемого в учете проводками: Д-т счетов
- 4
прочей дебиторской задолженности по авансам поставщикам - К-т счетов
денежных средств и равного сумме авансов поставщикам, выданных за
период.
В общем виде изменение текущих ликвидных активов (кроме прочей
дебиторской задолженности) записывается следующим образом:
А А А А А
ДЕЛЬТА R = ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R = (ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА R +
+ - + 1 + 2
А А А А А
+ ДЕЛЬТА R ) - (ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА R ). (69)
+ 3 - 1 - 2 - 3 - 4
Р
Изменение текущих обязательств ДЕЛЬТА R равно разнице оборота
Р Р
ДЕЛЬТА R и оборота ДЕЛЬТА R .
+ -
Р
Оборот ДЕЛЬТА R отражается в учете проводками: Д-т счетов
+
внеоборотных и оборотных активов (кроме текущих ликвидных активов)
- К-т счетов краткосрочной кредиторской задолженности (кроме
прочих краткосрочных обязательств) и равняется сумме приобретений
(закупок) указанных активов, текущих затрат и капитальных вложений
(ДЕЛЬТА Z + ДЕЛЬТА F) за период (ДЕЛЬТА Z - приобретения оборотных
+ + +
активов и затраты на текущую деятельность за исключением
начисленного за период износа внеоборотных активов, ДЕЛЬТА F -
+
приобретения внеоборотных активов и прочие капитальные вложения).
Р
Оборот ДЕЛЬТА R складывается из:
-
Р
оборота ДЕЛЬТА R , отражаемого в учете проводками: Д-т счетов
- 1
краткосрочной кредиторской задолженности (кроме прочих краткосрочных
обязательств) - К-т счетов денежных средств и равного погашению
краткосрочной кредиторской задолженности за период;
Р
оборота ДЕЛЬТА R , равного сумме взаимозачета с контрагентами
- 2
по встречным поставкам продукции, товаров, услуг за период.
В общем виде изменение текущих обязательств (кроме прочих
краткосрочных обязательств) записывается следующим образом:
Р Р Р
ДЕЛЬТА R = ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R =
+ -
Р Р Р
= ДЕЛЬТА R - (ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА R ). (70)
+ - 1 - 2
Подставив выражения (69) и (70) в выражение (68), можно упростить
его, учитывая, что
А Р
ДЕЛЬТА R = ДЕЛЬТА R ,
- 1 - 1
А Р
ДЕЛЬТА R = ДЕЛЬТА R / ДЕЛЬТА L = ДЕЛЬТА N - ДЕЛЬТА Z - ДЕЛЬТА F +
- 2 - 2 + +
А А А А
+ (ДЕЛЬТА R + ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R - ДЕЛЬТА R ) + ДЕЛЬТА эпсилон. (71)
+ 2 + 3 - 3 - 4
В выражении (71) обороты по движению денежных средств,
заключенные в скобки, связаны с изменениями прочей дебиторской
задолженности и прочих краткосрочных обязательств за период, поэтому
их целесообразно объединить ДЕЛЬТА эпсилон. Разница показателя ДЕЛЬТА
N и затрат на приобретение оборотных активов и прочих затрат на
текущую деятельность ДЕЛЬТА Z следующим образом разлагается на
+
факторы:
ДЕЛЬТА N ДЕЛЬТА Z
-
ДЕЛЬТА N - ДЕЛЬТА Z = -------- х -------- х ДЕЛЬТА Z - ДЕЛЬТА Z =
+ ДЕЛЬТА Z ДЕЛЬТА Z + +
- +
-- --
| ДЕЛЬТА В ДЕЛЬТА Z |
| - | Р об
= | -------- х --------- - 1| х ДЕЛЬТА Z = (k х k - 1) х ДЕЛЬТА Z (72)
| ДЕЛЬТА Z ДЕЛЬТА Z | + +
-- - + --
где:
ДЕЛЬТА Z - сумма себестоимости реализованной готовой продукции и
+
реализованных товаров, общехозяйственных расходов, коммерческих
расходов, издержек обращения (за исключением износа внеоборотных
активов, списанного за период на себестоимость реализованной
продукции, товаров, работ, услуг);
Р ДЕЛЬТА N
k = --------
ДЕЛЬТА Z
-
- коэффициент, обусловленный рентабельностью продаж;
ДЕЛЬТА Z
об -
k = -----------
ДЕЛЬТА Z
+
- коэффициент, обусловленный оборачиваемостью запасов и затрат
(сырья и материалов, незавершенного производства, издержек обращения,
готовой продукции, товаров).
Р об
Коэффициенты k и k не являются традиционными показателями
рентабельности продаж и оборачиваемости. Тем не менее, их уровень и
направление динамики определяются уровнем и направлением динамики
рентабельности продаж и оборачиваемости запасов и затрат. Поэтому для
оценки влияния рентабельности продаж и оборачиваемости на изменение
ликвидности (отклонение фактической ликвидности от плановой) могут
быть использованы указанные коэффициенты.
Используя выражение (72) и применяя к нему метод цепных
подстановок, можно получить аддитивное разложение на факторные влияния
отклонения фактической ликвидности от плановой (ниже показатели с
подстрочным индексом "ф" означают фактические величины, с индексом "п"
- плановые величины):
1 1
L - L = ДЕЛЬТА L - ДЕЛЬТА L = (ДЕЛЬТА N - ДЕЛЬТА Z ) -
ф п ф п ф + ф
- (ДЕЛЬТА N - ДЕЛЬТА Z ) - (ДЕЛЬТА F - ДЕЛЬТА F ) +
п + п + ф + п
Р Р об
+ (ДЕЛЬТА эпсилон - ДЕЛЬТА эпсилон ) = (k - k ) х k х ДЕЛЬТА Z +
ф п ф п ф + п
Р об об Р об
+ k х (k - k ) х ДЕЛЬТА Z + (k х k - 1) х (ДЕЛЬТА Z - ДЕЛЬТА Z ) -
п ф п + п ф п + ф + п
- (ДЕЛЬТА F - ДЕЛЬТА F ) + (ДЕЛЬТА эпсилон - ДЕЛЬТА эпсилон ) =
+ ф + п ф п
= ДЕЛЬТА L + ДЕЛЬТА L + ДЕЛЬТА L + ДЕЛЬТА L + ДЕЛЬТА L . (73)
1 2 3 4 5
Итак, отклонение фактической ликвидности от плановой аддитивно
разлагается на пять факторных влияний:
влияние отклонения фактической рентабельности продаж от плановой
Р Р
ДЕЛЬТА L = (k - k ) х ДЕЛЬТА Z ; (74)
1 ф п + п
влияние отклонения фактической оборачиваемости текущих запасов от
плановой
Р об об
ДЕЛЬТА L = k х (k - k ) х ДЕЛЬТА Z ; (75)
2 п ф п + п
влияние отклонения фактических закупок текущих оборотных активов
и прочих затрат, связанных с текущей деятельностью, от плановых
Р об
ДЕЛЬТА L = (k х k - 1) х (ДЕЛЬТА Z - ДЕЛЬТА Z ); (76)
3 ф п + ф + п
влияние отклонения фактических закупок внеоборотных активов от
плановых
ДЕЛЬТА L = - (ДЕЛЬТА F - ДЕЛЬТА F ); (77)
4 + ф + п
влияние отклонения фактических значений прочих факторов от
плановых
ДЕЛЬТА L = ДЕЛЬТА L - (ДЕЛЬТА L + ДЕЛЬТА L + ДЕЛЬТА L +
5 1 2 3
+ ДЕЛЬТА L ). (78)
4
Общее отклонение фактической ликвидности от плановой равно сумме
указанных факторных влияний. Анализ относительных величин факторных
влияний (в процентах к общему отклонению) позволяет определить
факторы, в наибольшей степени повлиявшие на отклонение ликвидности от
запланированного уровня.
Факторный анализ ликвидности предполагает определенное качество
плановых значений. Одной из важнейших целей финансового планирования
является обеспечение неотрицательного значения абсолютного показателя
ликвидности на конец планового периода. В процессе планирования для
достижения этой цели производится секвестр планируемых подразделениями
организации закупок и затрат, отражаемых ими в соответствующих сметах
на плановый период.
Исходными параметрами для осуществления секвестра являются:
ликвидность на начало планового периода;
планируемая выручка от реализации продукции, товаров, работ,
услуг (на один или несколько смежных плановых периодов);
поступление денежных средств по сметам доходов и расходов и на
целевые мероприятия;
число предстоящих плановых периодов, за которые предполагается
обеспечить неотрицательную ликвидность.
Управляемым параметром для достижения неотрицательной ликвидности
является общая величина планируемых закупок внеоборотных и оборотных
активов, капитальных вложений и текущих затрат (за исключением
начисляемого в плановом периоде износа внеоборотных активов, поскольку
он не порождает кредиторской задолженности). При этом рассматриваются
закупки и затраты, как подлежащие оплате в течение планового периода,
так и порождающие кредиторскую задолженность на конец планового
периода. Эти закупки и затраты могут быть списаны для определения
финансовых результатов как в предстоящем плановом периоде, так и в
последующие плановые периоды.
Если ликвидность на начало планового периода неотрицательна,
задача сводится к обеспечению ее неуменьшения. Секвестр смет закупок и
затрат в этой ситуации производится на основе ограничения (обозначения
соответствуют принятым выше):
ДЕЛЬТА Z + ДЕЛЬТА F <= ДЕЛЬТА N (79)
+ п + п п
Если ликвидность на начало планового периода отрицательна,
секвестр смет закупок и затрат производится на основе ограничения:
ДЕЛЬТА N
пj 0
ДЕЛЬТА Z + ДЕЛЬТА F <= ДЕЛЬТА N + ------------- х L (80)
+ пj + пj пj М ф
SUM ДЕЛЬТА N
i=1 пj
где:
m - число смежных плановых периодов, за которые предполагается
достичь неотрицательной ликвидности;
ДЕЛЬТА Z + ДЕЛЬТА F - закупки и начисленные затраты j-го
+ пj + пj
планового периода;
ДЕЛЬТА N - выручка от реализации продукции, товаров, работ,
пj
услуг за j-й плановый период и (или) иные поступления средств по
текущей деятельности за этот же период;
0
L - отрицательная ликвидность на начало первого планового
ф
периода.
Общая величина закупок и затрат в плановых периодах,
консолидируемая на основе заявляемых смет подразделений организации,
секвестируется на основе указанных ограничений. Распределение
секвестируемой суммы между сметами подразделений (а внутри смет -
между статьями расходов) производится на основе устанавливаемых
приоритетов, технологических пропорций и т.п.
После проведения факторного анализа отклонений фактической
ликвидности от плановой по итогам отчетного периода определяются
мероприятия по изменению уровней оборачиваемости, рентабельности,
закупок и затрат для достижения требуемого уровня ликвидности.
Приложение N 5
УТВЕРЖДЕН
Приказом Минобрнауки России
от 30 декабря 2005 года
N 326
|
Фрагмент документа "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ НОРМАТИВНЫХ АКТОВ МИНОБРНАУКИ РОССИИ, НАПРАВЛЕННЫХ НА РЕАЛИЗАЦИЮ ПЛАНА МЕРОПРИЯТИЙ МИНОБРНАУКИ РОССИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ БЮДЖЕТНЫХ РАСХОДОВ И КАЧЕСТВА КОНТРОЛЯ ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ БЮДЖЕТНОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА В УСТАНОВЛЕННОЙ СФЕРЕ".