Форма таблиц данного раздела совпадает с формами таблиц разделов
3.4-3.11 настоящего макета.
3.12.2. Расчет ЧДД бюджета без участия города в проекте
оформляется в виде таблицы 31, аналогичной таблице 30, за исключением
строк "Дивиденды от участия города в обществе в качестве акционера" и
"Взносы в уставный капитал". В то же время в этой таблице следует
показать возможные дополнительные расходы бюджета, вызванные
неучастием города в обществе (их расчет может быть оформлен в виде
отдельной таблицы).
Таблица 31
РАСЧЕТ БЮДЖЕТНОГО ЭФФЕКТА ПРОЕКТА
БЕЗ УЧАСТИЯ ГОРОДА В ПРОЕКТЕ
(млн. ден. ед.)
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
|N | Наименование показателей |Всего|В том числе по периодам (шагам)|
|п/п | | |жизненного цикла проекта |
| | | |-------------------------------|
| | | |1 |2 |... |Т |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
| | Притоки (налоги и сборы в части, направляемой в | | | | | |
| | бюджет города Москвы) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|1 | Налог на прибыль | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|2 | Налог на имущество | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|3 | Налог... | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|4 | Налог... (все налоги и сборы в соответствии с | | | | | |
| | таблицей 18а) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|5 | Единовременный платеж за право аренды земельного | | | | | |
| | участка | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|6 | Прочие поступления в бюджет города Москвы | | | | | |
| | (расшифровать) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|7 | Всего притоков (сумма строк 1-6) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
| | Оттоки из бюджета города Москвы | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|8 | Предоставление отсрочки выплаты единовременного платежа| | | | | |
| | за право аренды земельного участка | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|9 | Предоставление налоговых льгот | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|10 | Прочие оттоки из бюджета (расшифровать) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|10.1| В том числе дополнительные расходы бюджета, вызванные | | | | | |
| | неучастием города в обществе | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|11 | Всего оттоков (стр. 8 + стр. 9 + стр. 10) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|12 | Сальдо потока (стр. 7 - стр. 11) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|13 | Накопленное сальдо потока (текущий ЧД бюджета) | - | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|14 | Коэффициент дефлирования | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|15 | Дефлированное сальдо потока | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|16 | Коэффициент дисконтирования | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|17 | Дисконтированное сальдо потока | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|18 | Накопленное дисконтированное сальдо потока (текущий ЧДД| - | | | | |
| | бюджета) по периодам (шагам) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|19 | ЧДД бюджета без участия города в проекте (ЧДДббу) | | - | - | - | - |
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
В частном случае, когда осуществление проекта создания нового
общества невозможно без участия города, ЧДД бюджета без участия города
Москвы в проекте равен дополнительным дисконтированным расходам
бюджета (со знаком "минус"), вызванным неучастием города в обществе.
3.12.3. Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Эу)
рассчитывается как разница между ЧДД бюджета с участием города в
проекте и ЧДД бюджета без участия города в проекте.
Эу = ЧДДбсу - ЧДДббу. (3)
Индекс рентабельности участия города Москвы в обществе (Иру)
следует рассчитывать по следующей формуле:
Эу
Иру = -------------------------------------------------------. (4)
сумма дисконтированных оттоков из бюджета за расчетный
период при участии города в проекте (строка 18
таблицы 30)
3.12.4. Срок окупаемости затрат города на участие в проекте
рассчитывается исходя из данных таблицы 32.
Таблица 32
РАСЧЕТ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ ЗАТРАТ ГОРОДА НА УЧАСТИЕ В ПРОЕКТЕ
(млн. ден. ед.)
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------
|N | Наименование показателей |Всего|В том числе по периодам (шагам) жизненного|
|п/п| | |цикла проекта |
| | | |------------------------------------------|
| | | |1 |2 |... |Т |
| | | |(конец | | | |
| | | |квартала, | | | |
| | | |в котором | | | |
| | | |город | | | |
| | | |осуществил| | | |
| | | |первые | | | |
| | | |инвестиции| | | |
| | | |в проект) | | | |
|---|--------------------------------------------------------|-----|----------|------|------|-----------------|
|1 | Текущий ЧД бюджета с участием города в проекте (строка | | | | | |
| | 20 таблицы 30) | | | | | |
|---|--------------------------------------------------------|-----|----------|------|------|-----------------|
|2 | Текущий ЧД бюджета без участия города в проекте (строка| | | | | |
| | 13 таблицы 31) | | | | | |
|---|--------------------------------------------------------|-----|----------|------|------|-----------------|
|3 | Текущий недисконтированный бюджетный эффект участия | | | | | |
| | города в проекте (стр. 1 - стр. 2) | | | | | |
|---|--------------------------------------------------------|-----|----------|------|------|-----------------|
|4 | Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте | | | | | |
| | (строка 25 таблицы 30) | | | | | |
|---|--------------------------------------------------------|-----|----------|------|------|-----------------|
|5 | Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте | | | | | |
| | (строка 18 таблицы 31) | | | | | |
|---|--------------------------------------------------------|-----|----------|------|------|-----------------|
|6 | Текущий дисконтированный бюджетный эффект участия | | | | | |
| | города в проекте (стр. 4 - стр. 5) | | | | | |
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Срок окупаемости затрат города на участие в проекте (без учета
дисконтирования и с учетом дисконтирования) определяется как срок от
начала вложения городских инвестиций до момента их окупаемости. Под
моментом окупаемости понимается момент времени, после которого текущий
недисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте (либо
текущий дисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте)
становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
3.13. Возможные риски и меры по их нейтрализации.
В данном разделе следует предусмотреть и описать все риски, т.е.
все возможности возникновения таких условий, которые могут привести к
негативным последствиям для всех или отдельных участников создаваемого
общества, в особенности для г. Москвы. Здесь же следует описать
предусматриваемые проектом меры, которые могут предотвратить или
нейтрализовать возможные риски.
При этом для каждого риска, как правило, разрабатывается
соответствующий сценарий реализации проекта и рассчитываются
нежелательные отклонения от основного (базового) сценария, расчет
показателей по которому осуществлен в соответствии с разделами 3.11 и
3.12 данного типового макета.
Для оценки финансовых последствий возможных рисков рекомендуется
применять метод вариации параметров.
Следует проверить реализуемость и оценить эффективность проекта в
зависимости от изменения (по сравнению с базовым вариантом), как
минимум, следующих параметров:
- увеличения инвестиционных затрат на 20%;
- снижения объема производства (реализации) продукции на 20%;
- увеличения себестоимости реализованной продукции на 10%;
- увеличения процента за кредит в 1,4 раза при кредитовании в
рублях и в 1,2 раза при кредитовании в валюте;
- задержки платежей за реализованную продукцию (прироста
дебиторской задолженности) на 100% на конец каждого шага расчетного
периода.
Итоги расчетов следует представить в виде следующей таблицы:
Таблица 33
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОЕКТА СОЗДАНИЯ ОБЩЕСТВА С УЧЕТОМ РИСКОВ
(млн. денежных ед. измерения)
-------------------------------------------------------------------------------------------------
|N | Наименование показателей |Всего|В том числе по периодам (шагам)|
|п/п| | |жизненного цикла проекта |
| | | |-------------------------------|
| | | |1 |2 |... |Т |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
| | Базовый вариант | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|1 | Объем продаж (выручка от реализации) продукции, | | | | | |
| | работ, услуг (без НДС и акцизов) | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|2 | Чистая прибыль (убыток) | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|3 | Предполагаемые дивиденды по итогам соответствующего | | | | | |
| | года, приходящиеся на долю г. Москвы | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|4 | Отчисления от чистой прибыли на нужды общества | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|5 | Начисленная сумма налогов и сборов, подлежащая | | | | | |
| | перечислению в бюджет г. Москвы | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|6 | Возврат заемных средств, включая проценты за кредит | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|7 | Текущий чистый дисконтированный доход проекта | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|8 | Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|9 | Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|10 | Текущий дисконтированный бюджетный эффект участия | | | | | |
| | города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
| | Вариант увеличения инвестиционных затрат по | | | | | |
| | сравнению с базовым вариантом на 20% | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|1 | Объем продаж (выручка от реализации) продукции, | | | | | |
| | работ, услуг (без НДС и акцизов) | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|2 | Чистая прибыль (убыток) | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|3 | Предполагаемые дивиденды по итогам соответствующего | | | | | |
| | года, приходящиеся на долю г. Москвы | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|4 | Отчисления от чистой прибыли на нужды общества | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|5 | Начисленная сумма налогов и сборов, подлежащая | | | | | |
| | перечислению в бюджет г. Москвы | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|6 | Возврат заемных средств, включая проценты за кредит | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|7 | Текущий чистый дисконтированный доход проекта | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|8 | Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|9 | Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|10 | Текущий дисконтированный бюджетный эффект участия | | | | | |
| | города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
| | Вариант ежегодного снижения объема производства | | | | | |
| | (реализации) продукции по сравнению с базовым | | | | | |
| | вариантом на 20% | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|1 | Объем продаж (выручка от реализации) продукции, | | | | | |
| | работ, услуг (без НДС и акцизов) | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|2 | Чистая прибыль (убыток) | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|3 | Предполагаемые дивиденды по итогам соответствующего | | | | | |
| | года, приходящиеся на долю г. Москвы | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|4 | Отчисления от чистой прибыли на нужды общества | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|5 | Начисленная сумма налогов и сборов, подлежащая | | | | | |
| | перечислению в бюджет г. Москвы | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|6 | Возврат заемных средств, включая проценты за кредит | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|7 | Текущий чистый дисконтированный доход проекта | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|8 | Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|9 | Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|10 | Текущий дисконтированный бюджетный эффект участия | | | | | |
| | города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
| | Вариант ежегодного увеличения себестоимости | | | | | |
| | реализованной продукции по сравнению с базовым | | | | | |
| | вариантом на 10% | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|1 | Объем продаж (выручка от реализации) продукции, | | | | | |
| | работ, услуг (без НДС и акцизов) | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|2 | Чистая прибыль (убыток) | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|3 | Предполагаемые дивиденды по итогам соответствующего | | | | | |
| | года, приходящиеся на долю г. Москвы | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|4 | Отчисления от чистой прибыли на нужды Общества | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|5 | Начисленная сумма налогов и сборов, подлежащая | | | | | |
| | перечислению в бюджет г. Москвы | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|6 | Возврат заемных средств, включая проценты за кредит | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|7 | Текущий чистый дисконтированный доход проекта | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|8 | Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|9 | Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
|10 | Текущий дисконтированный бюджетный эффект участия | | | | | |
| | города в проекте | | | | | |
|---|-----------------------------------------------------|-----|-------|------|------|---------|
| | И так далее по всем вариантам расчетов с учетом | | | | | |
| | возможных рисков | | | | | |
-------------------------------------------------------------------------------------------------
Выделить существенные параметры проекта, к которым относятся
расчетные константы и переменные величины такие, что изолированное
изменение значения параметра на 1% приводит к изменению бюджетного
эффекта проекта более чем на 1%.
Для указанных параметров проекта рассчитать критические значения,
т.е. такие значения, при которых бюджетный эффект от проекта (ЧДЦбсу)
становится равным нулю. Результаты анализа представить в виде
следующей таблицы:
Таблица 33А
------------------------------------------------------------------------------------------------
|N | Наименование | Изменение (в %) | Критическое | Направление | Значение |
|п/п| расчетного | бюджетного эффекта | значение | изменения параметра, | параметра, |
| | параметра | от проекта (ЧДДбсу) | параметра | вызывающего снижение | использованное |
| | | при изолированном | | бюджетного эффекта | в расчетах |
| | | изменении расчетного| | (ЧДДбсу) | |
| | | параметра на 1% | | | |
|---|--------------|---------------------|-------------|----------------------|----------------|
|1. | Параметр 1 | | | | |
|---|--------------|---------------------|-------------|----------------------|----------------|
|2. | Параметр 2 | | | | |
|---|--------------|---------------------|-------------|----------------------|----------------|
|...| ... | | | | |
------------------------------------------------------------------------------------------------
3.14. Выводы и предложения.
В выводах по ТЭО необходимо дать результирующую оценку
целесообразности участия г. Москвы в создании общества, прежде всего с
точки зрения бюджетной эффективности участия города в проекте.
Предложения по ТЭО в целом должны содержать:
- рекомендуемую финансовую схему осуществления проекта;
- рекомендуемые долю и форму взноса г. Москвы в уставный капитал
создаваемого общества;
- другие предложения, связанные с важнейшими организационными
вопросами создания и последующей деятельности общества.
4. Типовой макет и методические рекомендации
по разработке ТЭО участия г. Москвы в действующем
акционерном обществе
Настоящий типовой макет технико-экономического обоснования (ТЭО)
предназначен для обоснования участия г. Москвы в действующем
акционерном обществе, которое осуществляется путем приобретения
городом пакета дополнительных акций этого общества, в следующих
случаях:
- при внесении имущества и (или) исключительных прав г. Москвы в
уставные капиталы действующих открытых акционерных обществ в порядке
оплаты размещаемых дополнительных акций при увеличении уставных
капиталов этих обществ (согласно статье 25 Федерального закона от
21.12.2001 N 178-ФЗ);
- при оплате дополнительно выпускаемых акций действующих
акционерных обществ, у которых город имеет в собственности более 25
процентов акций, с целью сохранения доли города в уставных капиталах
этих обществ (согласно статье 40 Федерального закона от 21.12.2001 N
178-ФЗ);
- при предоставлении бюджетных инвестиций действующим обществам,
что влечет возникновение права собственности г. Москвы на
эквивалентную часть уставных капиталов этих обществ (согласно статье
80 Бюджетного кодекса РФ).
Данный Типовой макет может также применяться при разработке
технико-экономических обоснований и расчетах показателей бюджетной
эффективности предоставления субсидий и субвенций из бюджета города
Москвы (в соответствии со статьей 78 Бюджетного кодекса РФ) и
бюджетных кредитов (в соответствии со статьей 76 Бюджетного кодекса
РФ), а также при обосновании инвестиционных проектов, осуществляемых
обществами с долей города Москвы.
4.1. Резюме.
В резюме проекта участия г. Москвы в действующем обществе должны
быть кратко изложены следующие основные моменты:
- цель проекта;
- основные виды деятельности общества, его участие в реализации
городских программ и выполнении работ (оказании услуг) по городскому
заказу;
- основные показатели финансово-хозяйственной деятельности
общества (рекомендуется оформить в виде следующей таблицы):
Таблица 34
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОБЩЕСТВА
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
|N | Наименование показателей | Единица | Предшествующий | Текущий год | План на | Прирост (+) |
|п/п | | измерения | год (отчет) | (ожидаемое | следующий год | (снижение (-) |
| | | | | выполнение) | | по сравнению с |
| | | | | | | текущим годом |
| | | | | | |----------------|
| | | | | | | по |в % |
| | | | | | | абсолют. | |
| | | | | | | величине | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|1 | Уставный капитал | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|2 | Чистые активы | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|2.1 | Чистые активы в расчете на 1 акцию | руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|3 | Объем продаж (выручка от реализации) | тыс. руб. | | | | | |
| | продукции, товаров, работ, оказания услуг (без | | | | | | |
| | НДС и акцизов) | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|4 | Чистая прибыль (убыток) | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|5 | Выплачено дивидендов по итогам | тыс. руб. | | | | | |
| | соответствующего года, всего (за вычетом | | | | | | |
| | налога на дивиденды) | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|5.1 | В том числе: | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
| | На 1 обыкновенную акцию | руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|5.2 | На 1 привилегированную акцию | руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|6 | Отчисления от чистой прибыли на нужды | | | | | | |
| | общества: | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|6.1 | В фонд накопления (фонд развития) | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|6.2 | В фонд потребления | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|6.3 | На пополнение оборотного капитала | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|7 | Инвестиции в основной капитал за счет всех | тыс. руб. | | | | | |
| | источников финансирования, всего | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
| | В том числе: | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|7.1 | За счет собственных средств | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|7.2 | За счет привлеченных средств | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|8 | Среднегодовая стоимость основных фондов | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|9 | Рентабельность к основным фондам по прибыли до | % | | | | | |
| | налогообложения | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|10 | Рентабельность к выручке (объему продаж) по | % | | | | | |
| | прибыли до налогообложения | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|11 | Среднесписочная численность работников | чел. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|12 | Средняя заработная плата в месяц | руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|13 | Начисленная сумма налогов, всего | тыс. руб. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|13.1| В том числе сумма налогов, подлежащая | тыс. руб. | | | | | |
| | перечислению в бюджет г. Москвы | | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|14 | Коэффициент текущей ликвидности | доли ед. | | | | | |
|----|------------------------------------------------|-----------|--------------------|---------------|----------------|----------|-----|
|15 | Коэффициент обеспеченности собственными | доли ед. | | | | | |
| | оборотными средствами | | | | | | |
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
- уставный капитал общества и его разделение на акции различных
типов;
- состав акционеров (участников) общества и распределение долей в
уставном капитале;
- краткое описание целей, условий и параметров эмиссии
дополнительных акций общества;
- краткое описание инвестиционного проекта, для реализации
которого планируется увеличить уставный капитал общества либо получить
бюджетный кредит или субвенцию;
- величина и стоимость пакета акций, приобретаемого городом;
- на каких условиях (включая условия оплаты) предполагается
приобрести пакет акций;
- дополнительные расходы (потери, включая налоговые льготы),
которые понесет бюджет города после приобретения пакета акций
общества;
- преимущества (эффект), которые получит общество от реализации
проекта и от участия г. Москвы в данном обществе (проекте);
- преимущества (в том числе бюджетный эффект), которые получит г.
Москва от участия в данном обществе (проекте);
- возможные риски для бюджета города, связанные с приобретением
пакета акций (участием в проекте), и меры по их минимизации;
- выводы и предложения.
4.2. Основные сведения об обществе.
4.3. Данные об имущественном комплексе общества.
4.4. Данные о финансово-экономическом положении общества.
4.5. Сведения о дебиторской и кредиторской задолженности
общества.
4.6. Структура финансирования общества.
4.7. Данные о производственной деятельности общества.
При разработке ТЭО осуществления инвестиционного проекта и
приобретения городом дополнительных акций действующего общества, у
которого город уже имеет долю в уставном капитале, обязательной
составной частью ТЭО (приложением к ТЭО) является бизнес-план развития
общества, разработанный и оформленный в полном соответствии с
требованиями, изложенными в приложении 1 к постановлению Правительства
Москвы от 24 октября 2001 г. N 963-ПП. В этом случае разделы 4.2-4.7
ТЭО могут быть опущены либо изложены кратко со ссылками на
соответствующие разделы бизнес-плана.
В тех случаях, когда общество не разрабатывает такой бизнес-план,
разделы 4.2-4.7 ТЭО оформляются в полном соответствии с требованиями,
предъявляемыми указанным постановлением к разделам бизнес-плана с
одноименным названием.
При этом во всех случаях раздел 4.7 ТЭО должен быть дополнен
информацией о городском заказе на продукцию (работы, услуги) общества,
участии общества в реализации городских целевых программ, доле
доходов, получаемых обществом по договорам с органами исполнительной
власти города Москвы, а также от реализации услуг непосредственно
населению.
4.8. Участники общества и его акционерный капитал.
В данном разделе следует привести динамику изменения уставного
капитала общества и его разделение на акции различных типов.
Дать состав акционеров общества, доля которых в уставном капитале
составляет 1 и более процентов, с указанием конкретной доли этих
акционеров. Дать характеристику (в том числе юридический и фактический
адреса, фамилии и телефоны руководителей, виды и по возможности
основные показатели финансово-хозяйственной деятельности) акционеров -
юридических лиц, имеющих в собственности 20 и более процентов акций
общества.
Представить как приложение к ТЭО отчеты об уже произведенных
обществом выпусках эмиссионных ценных бумаг, а также проспект (проект
проспекта) эмиссии дополнительных акций, приобрести которые (или часть
которых) предлагается городу. Описать, на какие цели предполагается
использовать денежные средства и имущество, полученные от размещения
дополнительных акций.
4.9. Описание инвестиционного проекта.
4.9.1. Цели и существо инвестиционного проекта.
4.9.2. Анализ рынка, концепция маркетинга.
В тех случаях, когда в результате осуществления инвестиционного
проекта предполагается либо существенно увеличить объемы реализации
уже освоенной продукции (работ, услуг), либо начать производство новой
продукции, в данном подразделе должны быть приведены:
- анализ структуры рынка и выявление его сегментов (все
население, население с определенным уровнем доходов, группы
предприятий, государственные и региональные нужды, география
предполагаемого сбыта);
- объемы предполагаемого рынка сбыта и его основные
характеристики (развивающийся, стабильный, сужающийся);
- особенности сегмента рынка, на который ориентируется проект;
- основные сведения о конечных потребителях; для крупных
промышленных потребителей и оптовых покупателей указать, имеются ли с
ними предварительные договоренности о реализации намечаемой к выпуску
продукции;
- динамика спроса и цен на аналогичную продукцию за последние 5-7
лет и тенденции их изменения на последующие периоды;
- текущие и прогнозируемые темпы инфляции в анализируемом секторе
рынка;
- характер спроса (равномерный или сезонный);
- сведения об основных конкурентах, их сильных и слабых сторонах;
- подробная характеристика свойств продукции, намечаемой к
производству обществом, которые позволят завоевать рынок сбыта.
Для проведения маркетинговых исследований рекомендуется
использовать материалы государственной статистики, данные
социологических опросов и выборочных опросов торгово-сбытовых
организаций, коммерческую периодическую печать. При осуществлении
крупных проектов необходимо привлекать к маркетинговым исследованиям
специализированные маркетинговые фирмы. В этом случае отчет о
маркетинговых исследованиях, составленный специализированной фирмой,
должен быть приложен к ТЭО.
В подразделе должны быть также подробно описаны маркетинговые
мероприятия, а именно:
- намечаемая организация системы сбыта (поставка по прямым
договорам, реализация через торгово-сбытовые организации, организация
сети фирменных магазинов и т.д.); если предполагается использовать
специализированные торговые или посреднические фирмы, то дать их
подробную характеристику;
- анализ альтернативных методов (программ) сбыта и обоснование
выбранной программы;
- методы рекламы и затраты на ее проведение; другие методы
продвижения продукции на рынок;
- ценовая политика и обоснование уровня цен на выпускаемую
продукцию по периодам жизненного цикла проекта с учетом необходимости
завоевания рынка;
- возможные действия конкурентов при появлении на рынке нового
производителя (либо при существенном увеличении обществом выпуска уже
освоенной продукции) и предполагаемые меры противодействия;
- требования к организации производства с точки зрения
необходимости гибко реагировать на изменяющуюся конъюнктуру спроса;
- сведения о разработке новых продуктов (работ, услуг), которые
могут составить конкуренцию намечаемой к выпуску продукции, и
возможные действия общества в этих случаях.
Если в результате осуществления инвестиционного проекта
предполагается лишь сохранить существующие объемы выпуска продукции,
то в данном подразделе необходимо описать мероприятия, которые
позволят удержать за собой существующие рынки сбыта и сохранить объемы
реализации продукции на действующем уровне.
4.9.3. План продаж (реализации) продукции в случае осуществления
инвестиционного проекта.
План продаж и расчет выручки от реализации продукции (работ,
услуг) в случае осуществления инвестиционного проекта необходимо
представить в виде таблицы, аналогичной таблице 3 типового макета и
методических рекомендаций по разработке ТЭО создания акционерного
общества с участием г. Москвы (пункт 3.4.3 настоящих Методических
рекомендаций).
4.9.4. Выбор технологии и оборудования.
Данный подраздел разрабатывается в тех случаях, когда в
результате осуществления инвестиционного проекта предусматривается
организация нового производства либо модернизация действующего.
Содержание данного подраздела, включая расчетные таблицы, должно
соответствовать требованиям пункта 3.5 настоящих Методических
рекомендаций.
4.9.5. Основные строительные и архитектурно-планировочные
решения.
Данный подраздел разрабатывается в тех случаях, когда в рамках
осуществления инвестиционного проекта предусматривается строительство
новых или реконструкция действующих объектов недвижимости. Содержание
данного подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.6
настоящих Методических рекомендаций.
4.9.6. План осуществления инвестиционного проекта.
Содержание данного подраздела должно соответствовать требованиям
пункта 3.7 настоящих Методических рекомендаций.
4.9.7. Организация производства.
4.9.8. Снабжение производства материальными ресурсами.
Подразделы 4.9.7 и 4.9.8 разрабатываются в тех случаях, когда в
результате осуществления инвестиционного проекта предусматривается
организовать выпуск продукции на вновь вводимых мощностях либо
существенно увеличить выпуск продукции на действующих мощностях.
Содержание данных подразделов должно соответствовать требованиям
пунктов 3.8 и 3.9 настоящих Методических рекомендаций.
4.9.9. Численность работающих в случае осуществления
инвестиционного проекта.
Данный подраздел разрабатывается в том случае, когда в результате
осуществления инвестиционного проекта предусматривается существенное
изменение численности или кадрового состава работающих (как правило,
это связано с организацией нового производства или с модернизацией
действующего). Содержание данного подраздела и расчетная таблица
должны соответствовать требованиям пункта 3.10.2 настоящих
Методических рекомендаций.
4.9.10. Мероприятия по охране и улучшению условий труда.
Данный подраздел разрабатывается в том случае, когда
инвестиционным проектом предусматривается организация нового
производства либо модернизация действующего. Содержание данного
подраздела должно соответствовать требованиям пункта 3.10.3 настоящих
Методических рекомендаций.
4.10. Обоснование величины и стоимости пакета акций,
приобретаемого городом.
В данном разделе следует дать логическое обоснование
необходимости (целесообразности) участия города Москвы в обществе
(проекте) с организационной, технологической, финансовой и иных точек
зрения. Следует показать, что даст городу участие в данном обществе
(проекте) и что даст обществу участие города в нем.
Привести основные положения и выводы независимого оценщика о
рыночной стоимости приобретаемого пакета акций. Если акции Общества
котируются на фондовом рынке, то привести динамику этих котировок за
последние 2-3 года и оценить пакет акций по последним котировкам.
Сопоставить эти величины со стоимостью чистых активов общества,
приходящейся на приобретаемый пакет акций.
Привести основные положения и выводы независимого оценщика о
стоимости имущества и (или) исключительных прав, вносимых городом в
уставный капитал общества в порядке оплаты дополнительных акций
общества.
4.11. Расчет показателей эффективности проекта в целом и
бюджетной эффективности проекта с участием города в проекте.
Оценку эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности
проекта с участием города в проекте следует производить методом
расчета по предприятию в целом (см. пункт П4.2.3, стр. 148
Методических рекомендаций по оценке эффективности ИП).
Этот метод предполагает сопоставление вариантов развития общества
"с проектом" ("основной" вариант) и "без проекта" ("нулевой" вариант).
Формирование "основного" варианта производится путем внесения
соответствующих корректировок в показатели "нулевого" варианта,
который, в свою очередь, сводится к прогнозу денежных потоков по
обществу в целом, когда оцениваемый проект не будет реализован.
В данном разделе на основе обобщения и денежной оценки данных
предыдущих разделов необходимо:
- определить общие инвестиционные и текущие затраты по проекту;
- обосновать выбранную схему финансирования проекта по критерию
максимального индекса рентабельности участия г. Москвы в обществе
(пункт 4.12.3 настоящих Методических рекомендаций), при осуществлении
проекта действующим Обществом с долей города Москвы схема
финансирования должна определяться по критерию максимального
бюджетного эффекта от проекта при участии города Москвы в проекте
(стр. 26 таблицы 35 настоящих Методических рекомендаций);
- определить показатели коммерческой эффективности проекта в
целом и для отдельных его участников при условии участия города в
обществе (проекте);
- определить показатели бюджетной эффективности проекта при
участии города Москвы в данном проекте.
Все таблицы данного раздела должны быть рассчитаны с помощью
Microsoft Excel с сохранением в ячейках расчетных формул.
Вначале следует рассчитать все показатели развития общества
(включая бюджетный эффект) по "нулевому" варианту. Формы расчетных
таблиц в основном должны соответствовать формам таблиц 3-30 (тем,
которые необходимы для данного варианта) раздела 3 настоящих
Методических рекомендаций с учетом того, что за базу расчетов, как
правило, следует брать отчетные показатели финансово-хозяйственной
деятельности общества за последний отчетный период. Если по "нулевому"
варианту возможно несколько сценариев развития общества, то для
дальнейших расчетов принимается наиболее вероятный сценарий, а при
равной вероятности - сценарий, имеющий наибольшее значение бюджетного
эффекта. Наиболее подробно следует обосновывать выбор "нулевого"
варианта, по которому общество в случае невыполнения инвестиционного
проекта будет вынуждено свертывать производство (снижать объемы
предоставляемых услуг).
Затем рассчитываются показатели развития общества (включая
бюджетный эффект с участием города в проекте) по "основному" варианту.
Формы расчетных таблиц должны соответствовать формам таблиц 3-30
раздела 3 настоящих Методических рекомендаций. При необходимости
приводятся расчеты по нескольким "основным" вариантам и обосновывается
выбор из них оптимального варианта (это может понадобиться прежде
всего для обоснования схемы финансирования проекта).
Показатели эффективности проекта в целом и бюджетной
эффективности проекта с участием города в проекте рассчитываются как
разница между показателями развития общества по "основному" варианту и
по "нулевому" варианту.
Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в
проекте рекомендуется оформить в виде следующей таблицы:
Таблица 35
РАСЧЕТ БЮДЖЕТНОГО ЭФФЕКТА ПРОЕКТА
С УЧАСТИЕМ ГОРОДА В ПРОЕКТЕ
(млн. ден. ед.)
----------------------------------------------------------------------------------------------------
|N | Наименование показателей |Всего|В том числе по периодам (шагам) |
|п/п | | |жизненного цикла проекта |
| | | |--------------------------------|
| | | |1 |2 |- |Т |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
| | Прирост (+), уменьшение (-) притоков в бюджет города | | | | | |
| | Москвы (налогов, сборов и дивидендов в части, | | | | | |
| | направляемой в бюджет города Москвы) по | | | | | |
| | "основному" варианту по сравнению с "нулевым" | | | | | |
| | вариантом | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|1 | Налога на прибыль | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|2 | Налога на имущество | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|3 | Налога... | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|4 | Налога... (все налоги и сборы в соответствии с | | | | | |
| | таблицей 18а) | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|5 | Единовременного платежа за право аренды земельного | | | | | |
| | участка | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|6 | Дивидендов от участия города в обществе в качестве | | | | | |
| | акционера (за вычетом налога на дивиденды) | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|7 | Прочих поступлений в бюджет города Москвы | | | | | |
| | (расшифровать) | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|8 | Всего прирост притоков (сумма строк 1-7) | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
| | Прирост (+), уменьшение (-) оттоков из бюджета города| | | | | |
| | Москвы по "основному" варианту по сравнению с | | | | | |
| | "нулевым" вариантом | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|9 | Взносов в уставный капитал | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|10 | Предоставления отсрочки выплаты единовременного | | | | | |
| | платежа за право аренды земельного участка | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|11 | Предоставления налоговых льгот | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|12 | Прочих оттоков из бюджета | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|13 | Всего прирост оттоков (стр. 10 + стр. 11 + стр. 12 + | | | | | |
| | + стр. 13) | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|14 | Коэффициент дефлирования | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|15 | Дефлированный прирост оттоков из бюджета | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|16 | Коэффициент дисконтирования | - | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|17 | Дисконтированный прирост оттоков из бюджета | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|18 | Прирост суммы дисконтированных оттоков из бюджета по | | - | - | - | - |
| | "основному" варианту по сравнению с "нулевым" | | | | | |
| | вариантом | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|19 | Сальдо потока (стр. 8 - стр. 13) | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|20 | Накопленное сальдо потока (текущий ЧД бюджета) | - | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|21 | Коэффициент дефлирования | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|22 | Дефлированное сальдо потока | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|23 | Коэффициент дисконтирования | - | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|24 | Дисконтированное сальдо потока | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|25 | Накопленное дисконтированное сальдо потока (текущий | - | | | | |
| | ЧДД бюджета) по периодам (шагам) | | | | | |
|----|------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|----------|
|26 | ЧДД бюджета с участием города в проекте (ЧДДбсу) | | - | - | - | - |
----------------------------------------------------------------------------------------------------
4.12. Расчет показателей эффективности проекта в целом и
бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте.
Бюджетный эффект для г. Москвы от участия в обществе (проекте).
Расчеты по данному пункту не осуществляются Обществами, которые
уже имеют долю города Москвы в уставном капитале.
4.12.1. Оценку эффективности проекта в целом и бюджетной
эффективности проекта без участия города в проекте также следует
производить методом расчета по предприятию в целом. "Нулевой" вариант
в данном случае полностью совпадает с "нулевым" вариантом развития
общества с участием города в проекте, поэтому расчеты по "нулевому"
варианту в данном разделе приводить не следует.
Что касается "основного" варианта, то в данном разделе необходимо
описать все изменения, которые могут возникнуть в ходе его реализации
в случае неучастия города в проекте по сравнению с базовым "основным"
вариантом, описанным и рассчитанным в соответствии с разделом 4.11
настоящего макета. Следует также представить соответствующие расчеты
всех показателей развития общества, на которые участие города в
проекте оказывает то или иное влияние, в предположении, что город в
проекте не участвует. Прежде всего это необходимо в случае, когда
неучастие города Москвы в обществе (проекте) приводит к
дополнительному расходу средств общества (например, на обслуживание
кредитов).
В то же время следует учесть возможные дополнительные расходы
бюджета в случае неучастия города в обществе (проекте).
Форма таблиц данного раздела должна соответствовать формам таблиц
разделов 3.4-3.11 настоящих Методических рекомендаций.
4.12.2. Расчет ЧДД бюджета без участия города в проекте
оформляется в виде таблицы, аналогичной таблице 35, за исключением
строк "Дивиденды от участия города в обществе в качестве акционера" и
"Взносы в уставный капитал". В то же время в этой таблице следует
показать возможные дополнительные расходы бюджета, вызванные
неучастием города в обществе (их расчет может быть оформлен в виде
отдельной таблицы).
Таблица 36
РАСЧЕТ БЮДЖЕТНОГО ЭФФЕКТА ПРОЕКТА
БЕЗ УЧАСТИЯ ГОРОДА В ПРОЕКТЕ
(млн. ден. ед.)
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
|N |Наименование показателей |Всего|В том числе по периодам (шагам)|
|п/п | | |жизненного цикла проекта |
| | | |-------------------------------|
| | | |1 |2 |... |Т |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
| |Прирост (+), уменьшение (-) притоков (налогов и сборов | | | | | |
| |в части, направляемой в бюджет города Москвы) по | | | | | |
| |"основному" варианту без участия города в проекте по | | | | | |
| |сравнению с "нулевым" вариантом | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|1 |Налога на прибыль | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|2 |Налога на имущество | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|3 |Налога... | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|4 |Налога... (все налоги и сборы в соответствии с | | | | | |
| |таблицей 18а) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|5 |Единовременного платежа за право аренды земельного | | | | | |
| |участка | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|6 |Прочих поступлений в бюджет города Москвы (расшифровать)| | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|7 |Всего прирост притоков (сумма строк 1-6) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
| |Прирост (+), уменьшение (-) оттоков из бюджета города | | | | | |
| |Москвы по "основному" варианту без участия города | | | | | |
| |в проекте по сравнению с "нулевым" вариантом | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|8 |Предоставления отсрочки выплаты единовременного платежа | | | | | |
| |за право аренды земельного участка | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|9 |Предоставления налоговых льгот | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|10 |Прочих оттоков из бюджета (расшифровать) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|10.1|В том числе дополнительные расходы бюджета, вызванные | | | | | |
| |неучастием города в обществе | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|11 |Всего прирост оттоков (стр. 8 + стр. 9 + стр. 10) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|12 |Сальдо потока (стр. 7 - стр. 11) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|13 |Накопленное сальдо потока (текущий ЧД бюджета) | - | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|14 |Коэффициент дефлирования | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|15 |Дефлированное сальдо потока | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|16 |Коэффициент дисконтирования | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|17 |Дисконтированное сальдо потока | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|18 |Накопленное дисконтированное сальдо потока (текущий ЧДД | - | | | | |
| |бюджета) по периодам (шагам) | | | | | |
|----|--------------------------------------------------------|-----|------|------|-------|---------|
|19 |ЧДД бюджета без участия города в проекте (ЧДДббу) | | - | - | - | - |
-----------------------------------------------------------------------------------------------------
В частном случае, когда осуществление проекта невозможно без
участия города, ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте равен
дополнительным дисконтированным расходам бюджета (со знаком "минус"),
вызванным неучастием города в обществе (проекте).
4.12.3. Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Эу)
рассчитывается как разница между ЧДД бюджета с участием города в
проекте и ЧДД бюджета без участия города в проекте.
Эу = ЧДДбсу - ЧДДббу. (5)
Индекс рентабельности участия города Москвы в обществе (проекте)
(Иру) следует рассчитывать по следующей формуле:
Эу
Иру = --------------------------------------------------. (6)
прирост суммы дисконтированных оттоков из бюджета
по "основному" варианту по сравнению с "нулевым"
вариантом за расчетный период при участии города
в проекте (строка 18 таблицы 35)
4.12.4. Срок окупаемости затрат города на участие в проекте
рассчитывается исходя из данных следующей таблицы:
Таблица 37
РАСЧЕТ СРОКА ОКУПАЕМОСТИ ЗАТРАТ ГОРОДА НА УЧАСТИЕ В ПРОЕКТЕ
(млн. ден. ед.)
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
|N |Наименование показателей |Всего|В том числе по периодам (шагам) жизненного|
|п/п| | |цикла проекта |
| | | |------------------------------------------|
| | | |1 |2 |... |Т |
| | | |(конец | | | |
| | | |квартала, | | | |
| | | |в котором | | | |
| | | |город | | | |
| | | |осуществил| | | |
| | | |первые | | | |
| | | |инвестиции| | | |
| | | |в проект) | | | |
|---|-------------------------------------------------------|-----|----------|------|-------|----------------|
|1 |Текущий ЧД бюджета с участием города в проекте (строка | | | | | |
| |20 таблицы 35) | | | | | |
|---|-------------------------------------------------------|-----|----------|------|-------|----------------|
|2 |Текущий ЧД бюджета без участия города в проекте (строка| | | | | |
| |13 таблицы 36) | | | | | |
|---|-------------------------------------------------------|-----|----------|------|-------|----------------|
|3 |Текущий недисконтированный бюджетный эффект участия | | | | | |
| |города в проекте (стр. 1 - стр. 2) | | | | | |
|---|-------------------------------------------------------|-----|----------|------|-------|----------------|
|4 |Текущий ЧДД бюджета с участием города в проекте (строка| | | | | |
| |25 таблицы 35) | | | | | |
|---|-------------------------------------------------------|-----|----------|------|-------|----------------|
|5 |Текущий ЧДД бюджета без участия города в проекте | | | | | |
| |(строка 18 таблицы 36) | | | | | |
|---|-------------------------------------------------------|-----|----------|------|-------|----------------|
|6 |Текущий дисконтированный бюджетный эффект участия | | | | | |
| |города в проекте (стр. 4 - стр. 5) | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Срок окупаемости затрат города на участие в проекте (без учета
дисконтирования и с учетом дисконтирования) определяется как срок от
начала вложения городских инвестиций до момента их окупаемости. Под
моментом окупаемости понимается момент времени, после которого текущий
недисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте (либо
текущий дисконтированный бюджетный эффект участия города в проекте)
становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
4.13. Возможные риски и меры по их нейтрализации и устранению.
В данном разделе следует предусмотреть, дать описание и оценить
все риски города Москвы, связанные с приобретением пакета акций
общества (участием в проекте). Здесь же следует описать рекомендуемые
меры, которые могут предотвратить или нейтрализовать возможные риски.
Содержание данного подраздела должно соответствовать требованиям
пункта 3.13 настоящих Методических рекомендаций, при этом, если проект
осуществляется Обществом, которое уже имеет долю города Москвы в
уставном капитале, в качестве показателя бюджетной эффективности
следует рассматривать только накопленный ЧДД проекта с участием города
Москвы в проекте (ЧДДбсу).
4.14. Выводы и предложения.
Выводы по ТЭО должны содержать сведения о цене пакета акций,
общую оценку целесообразности приобретения городом Москвой этого
пакета акций общества, в том числе с точки зрения бюджетной
эффективности сделки (участия города в проекте).
Предложения по ТЭО в целом должны содержать:
- рекомендуемую финансовую схему осуществления проекта;
- рекомендуемые величину и форму взноса г. Москвы в уставный
капитал действующего общества (форму оплаты акций);
- другие предложения, связанные с важнейшими организационными
вопросами реализации проекта и деятельности общества.
Приложение 2
к постановлению Правительства Москвы
от 27 апреля 2004 года
N 271-ПП
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ
ПО АНАЛИЗУ ТЭО УЧАСТИЯ ГОРОДА МОСКВЫ
В АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ
1. Общие положения
Настоящие Методические рекомендации предназначены для
уполномоченных органов исполнительной власти г. Москвы, одной из
функций которых является подготовка решений об участии города Москвы в
акционерных обществах, а также для организаций, выполняющих экспертизы
соответствующих технико-экономических обоснований.
Целью анализа ТЭО участия г. Москвы в акционерных обществах
является проверка обоснованности результатов расчетов и выводов ТЭО с
точки зрения имущественных интересов г. Москвы.
Анализ технико-экономических обоснований участия г. Москвы в
акционерных обществах должен осуществляться по следующим направлениям:
- анализ структуры ТЭО;
- соответствие законодательству организационно-правовой и
финансовой схем участия г. Москвы в обществе и проекта в целом;
- анализ достоверности исходных данных и условий;
- обоснованность принятой методологии и алгоритмов расчетов
финансово-экономических показателей;
- соблюдение граничных условий целесообразности участия г. Москвы
в акционерных обществах по критериям бюджетной эффективности;
- анализ рисков г. Москвы;
- анализ полноты отражения в ТЭО "внешних эффектов", связанных с
деятельностью общества;
- проверка соответствия выводов и предложений результатам
расчетов и обоснований ТЭО.
2. Анализ структуры ТЭО
Структура ТЭО должна соответствовать структуре типового макета
ТЭО и, как правило, должна содержать таблицы, рекомендуемые типовым
макетом. При этом следует учитывать виды деятельности общества, в
котором предполагается участие г. Москвы. Например, если общество не
планирует осуществлять производственную деятельность, структура ТЭО
участия во вновь создаваемом обществе не должна содержать разделов
"Выбор технологии и оборудования", "Организация производства",
"Снабжение производства материальными ресурсами".
Вне зависимости от видов деятельности общества разделы "Расчет
показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности
проекта с участием города в проекте", "Расчет показателей
эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без
участия города в проекте. Бюджетный эффект участия города в обществе
(проекте)" должны полностью соответствовать типовому макету ТЭО.
3. Соответствие законодательству организационно-правовой
и финансовой схем участия г. Москвы в обществе
и проекта в целом
Проектируемая схема организационно-правовых и
финансово-экономических отношений г. Москвы с обществом и другими
участниками инвестиционного проекта должна соответствовать
действующему законодательству. При этом следует обратить внимание на
соответствие финансовой схемы проекта, обоснований источников, а также
условий финансирования Бюджетному кодексу РФ, в особенности если при
финансировании проекта предусматривается использование валютных
средств, а также на соответствие планируемого распределения акций
общества среди учредителей стоимости их вкладов в уставный капитал
общества.
В случае если ТЭО предполагает осуществление инвестиционного
строительного проекта, следует проверить соответствие законодательству
основных условий проектируемой системы договоров между участниками
проекта.
4. Анализ достоверности исходных данных и условий
Принятые в ТЭО макроэкономические условия: темпы инфляции
(индексы-дефляторы), курс рубля к валюте расчетов (если она
используется), прогнозные индексы изменения цен и другие - должны
полностью соответствовать прогнозным данным Минэкономразвития РФ тех
периодов времени, для которых эти прогнозные данные разработаны.
Если в ТЭО для периода долгосрочного прогнозирования
макроэкономических условий используются методы экстраполяции либо иные
методы обоснования этих условий (в случаях, когда прогнозы
Минэкономразвития на долгосрочную перспективу не разработаны), следует
проверить математическую корректность и обоснованность экономической
логики прогнозных расчетов. В случаях если в ТЭО для расчетов
финансово-экономических показателей используются ставки
рефинансирования Центрального банка РФ, ставки LIBOR или EURIBOR,
следует сравнить принятые в ТЭО ставки с соответствующими фактически
действовавшими ставками. При выявлении расхождений расчеты
соответствующих показателей ТЭО подлежат корректировке.
Принятый в ТЭО порядок (алгоритм) определения норм дисконта
должен быть полностью адекватен порядку, изложенному в разделе
"Основные требования к ТЭО участия города в акционерных обществах и
методическая основа их разработки" Методических рекомендаций по
разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия г. Москвы в
акционерных обществах.
Обоснованные в разделе ТЭО "Анализ рынка, концепция маркетинга и
план продаж" уровни цен на выпускаемую обществом продукцию (работы,
услуги) должны соответствовать сложившемуся уровню цен на аналогичные
виды продукции (работ, услуг) того сектора рынка, на который
ориентирована деятельность общества. Если при анализе выявлено, что
принятые в ТЭО базовые уровни цен на выпускаемую продукцию (работы,
услуги) более чем на 5% превышают фактически сложившиеся за последние
12 календарных месяцев, предшествовавших месяцу составления ТЭО,
расчеты всех стоимостных показателей ТЭО подлежат корректировке.
Принятые в ТЭО цены на потребляемые обществом материальные
ресурсы также не должны отличаться (особенно в сторону понижения, так
как при этом завышается прибыль) более чем на 5% от сложившихся за
последние 12 календарных месяцев уровней цен на региональном рынке.
При анализе суммы средств, направляемых на оплату труда, следует
сопоставить принятую в ТЭО среднюю заработную плату работников
общества с уровнем средней заработной платы по г. Москве с учетом
видов деятельности общества. При наличии отчетных
финансово-экономических показателей аналога уровень средней заработной
платы работников общества сравнивается со средней заработной платой
аналога с учетом фактических темпов инфляции.
Необходимо проверить полноту учтенного в ТЭО перечня налогов,
сборов, таможенных платежей, соответствия ставок налогов и сборов
Налоговому кодексу РФ и законам города Москвы (в части региональных
налогов и сборов), а ставок таможенных платежей - таможенному
законодательству РФ.
5. Обоснованность принятой в ТЭО методологии
и алгоритмов расчетов финансово-экономических показателей
Принятые в ТЭО методы и алгоритмы расчетов показателей
эффективности инвестиций и их составляющих должны быть адекватны
Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных
проектов, утвержденным Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ N
ВК 477 от 21.06.1999 (далее по тексту - Методические рекомендации по
оценке эффективности ИП), а в части бюджетной эффективности участия г.
Москвы в акционерных обществах - Методическим рекомендациям по
разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия г. Москвы в
акционерных обществах. При выявлении необоснованных расхождений в
алгоритмах расчетов соответствующие показатели ТЭО подлежат
корректировке.
При анализе ТЭО особое внимание рекомендуется уделить
обоснованности промежуточных расчетов налоговой базы по налогам,
уплачиваемым обществом в бюджет г. Москвы, так как суммы этих налогов,
по существу, определяют показатели бюджетной эффективности участия г.
Москвы в акционерных обществах. Следует проверить, соответствует ли
алгоритм расчетов налоговой базы требованиям Налогового кодекса РФ (по
налогу на имущество - требованиям Закона Российской Федерации "О
налоге на имущество предприятий" N 2030-1 от 13.12.1991).
Обоснованность алгоритмов расчетов показателей эффективности, а
также налогооблагаемой базы по каждому из налогов следует проверять
путем анализа алгоритмов расчетов соответствующих электронных таблиц,
составленных в формате Microsoft Excel.
6. Соблюдение граничных условий целесообразности
участия г. Москвы в хозяйственных обществах
по критериям бюджетной эффективности
Целесообразность участия города Москвы в акционерном Обществе
(проекте) следует проверить по следующему критерию:
И >= Е , (1)
ру Б
где:
И - индекс рентабельности участия города Москвы в Обществе
ру
(проекте), рассчитанный согласно Методическим рекомендациям по
разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия города
Москвы в акционерных обществах для базового варианта, доли единицы;
Е - бюджетная норма дисконта, принимается согласно Методическим
Б
рекомендациям по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО)
участия города Москвы в акционерных обществах, в данном случае
выражается в долях единицы;
И >= Е . (1)
ру Б
Если условие (1) не выполняется, т.е. индекс рентабельности
участия города Москвы в Обществе (проекте) по базовому варианту меньше
Е , участие города Москвы в таком Обществе экономически
Б
нецелесообразно. В этом случае следует рассмотреть более эффективный
вариант.
Целесообразность участия города Москвы в акционерном обществе, в
котором город Москва уже имеет долю в уставном капитале, следует
проверить по следующему критерию:
ЧДДбсу > 0, (2)
где:
ЧДДбсу - чистый дисконтированный доход бюджета города Москвы,
накопленный за расчетный период и учитывающий все вызванные проектом и
участием города Москвы в этом проекте притоки (поступления) в бюджет
города Москвы и все оттоки (расходы) из бюджета, включая потери
бюджета от предоставления налоговых и иных льгот.
Если условие (2) не выполнено, проект нельзя признать эффективным
для города Москвы.
7. Анализ рисков г. Москвы
Анализ рисков г. Москвы проводится в разрезе их видов:
- коммерческие риски;
- финансовые риски;
- технологические риски.
Следует проверить, выполнена ли в ТЭО оценка финансовых
последствий возможных рисков методом вариации параметров. В том числе
следует проверить положительность значений чистого дисконтированного
дохода (ЧДД) от финансово-хозяйственной деятельности общества за
расчетный период, а также бюджетного эффекта участия г. Москвы в
обществе в случаях:
- уменьшения объема продаж на 20% по сравнению с "базовым
сценарием" (коммерческие риски);
- роста себестоимости (расходов) на 10% (технологические риски);
- превышения суммы планируемых инвестиционных расходов
(капитальных вложений) на 20%;
- роста дебиторской задолженности при увеличении на 100% времени
задержки платежей потребителей (коммерческие риски);
- роста процента за кредит в 1,4 раза против его значения,
принятого в "базовом сценарии" ТЭО, по кредитам в рублях и в 1,2 раза
- по кредитам в валюте (финансовые риски).
В случае участия г. Москвы в действующем обществе особое внимание
следует уделить анализу его финансового состояния и, в частности,
отчетным показателям рентабельности, стоимости чистых активов и
удовлетворительности структуры баланса за последние три года.
8. Анализ полноты отражения в ТЭО "внешних
эффектов", связанных с деятельностью общества
При анализе ТЭО участия г. Москвы в акционерном обществе следует
обратить внимание на полноту отражения в ТЭО "внешних эффектов", т.е.
экономических и внеэкономических последствий, которые могут возникнуть
во внешней среде в результате производственной деятельности этого
общества, но не отражены ни в ценах на производимую обществом
продукцию (работы, услуги), ни в затратах на ее производство.
Примерами внешних эффектов являются:
- изменение рыночной стоимости жилых домов и квартир в них, а
также стоимости земельных участков в результате строительства в
непосредственной близости от них крупного промышленного предприятия
или торгового центра;
- воздействие вновь организованного производства на здоровье
населения;
- экономия времени населения, обусловленная реализацией проекта в
области транспорта и связи;
- увеличение пассажиропотока на определенных маршрутах
общественного городского транспорта в связи с пуском предприятия,
имеющего большую численность работающих и/или обслуживающего большое
число посетителей, увеличение требуемого количества мест парковки для
легковых автомобилей рядом с этим предприятием;
- снижение объемов производства и реализации у
предприятий-конкурентов вновь создаваемого общества и, как следствие,
уменьшение налоговых поступлений в бюджет города Москвы с этих
предприятий и т.д.
В случаях когда "внешние эффекты" поддаются количественной
оценке, особенно с точки зрения изменения доходов бюджета города
Москвы и расходов бюджета города Москвы, но не отражены в ТЭО, следует
потребовать от разработчика ТЭО учесть эти эффекты при расчетах
бюджетной эффективности проекта.
9. Проверка соответствия выводов и предложений
результатам расчетов и обоснований ТЭО
Проверка соответствия выводов и предложений результатам расчетов
и обоснований ТЭО является заключительным этапом анализа ТЭО. Следует
проверить, вытекают ли окончательные выводы и предложения ТЭО из
промежуточных выводов и итогов расчетов, содержащихся в разделах ТЭО.
При этом ключевым вопросом является соблюдение граничных условий
целесообразности участия г. Москвы в хозяйственном обществе по
критерию бюджетной эффективности согласно пункту 6 настоящих
Методических рекомендаций.
Соответствие выводов и предложений результатам расчетов и
обоснований ТЭО должно быть отражено в выводах по результатам анализа
ТЭО участия г. Москвы в акционерном обществе.
Приложение 3
к постановлению Правительства Москвы
от 27 апреля 2004 года
N 271-ПП
ТИПОВОЕ ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ПО ТЭО УЧАСТИЯ ГОРОДА МОСКВЫ В АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ
1. Описание проекта
1.1. Суть проекта.
1.2. Цель реализации проекта.
1.3. Состав учредителей, порядок формирования уставного капитала
(для создаваемого общества), оценка финансового состояния и значения
для города действующего общества.
1.4. Стратегия реализации проекта (этапы, сроки и т.п.).
1.5. Финансирование проекта (стоимость проекта, потребность в
инвестициях, порядок и условия финансирования проекта).
1.6. Форма и степень участия города Москвы в проекте. Варианты:
- предоставление бюджетных инвестиций;
- предоставление в аренду земельного участка, нежилых помещений;
- участие в разработке исходно-разрешительной и проектной
документации проекта и т.п.;
- предоставление кредита, гарантий;
- разовые вложения в развитие материально-технической базы;
- городской заказ;
- участие общества в городской программе;
- и т.п.
2. Оценка проекта
2.1. Оценка полноты и достоверности представленной в ТЭО
информации.
2.2. Экономическая эффективность проекта (базовый вариант).
Срок реализации проекта - ------- года, расчеты представлены за
-------- года.
Ставка дисконтирования - -------% (средняя кредитная банковская
ставка - --------%).
Срок окупаемости проекта - --------------------------- месяцев.
Срок окупаемости инвестиций города - ------------------- месяц.
Внутренняя норма рентабельности проекта (значение ставки
дисконтирования, при которой проект эффективен) - --------------%.
Внутренняя норма рентабельности инвестиций города (с учетом
поступлений в бюджет города Москвы дивидендов по акциям) - -----%.
Чистый приведенный доход за расчетный период (д.б. больше 0,
размер характеризует масштаб проекта) - ------------ тысяч рублей.
Чистый приведенный доход по инвестициям города - -------- тысяч
рублей.
Индекс прибыльности по проекту (д.б. больше 1, показывает
достаточную прибыльность проекта) - -----, по инвестициям города -
----.
Начало выплаты дивидендов - по итогам --------- года реализации
проекта - -------- тыс. руб., по итогам --------- года (последнего
расчетного) - ----------- тыс. руб.
За расчетное время реализации проекта (---------------- месяцев)
предполагается перечислить в бюджет города ---- млн. рублей в виде
налогов и неналоговых поступлений.
3. Выводы и предложения
3.1. Заключение о соответствии ТЭО установленным требованиям.
3.2. Заключение о легитимности организационно-правовой и
финансовой схем участия города в проекте.
3.3. Заключение о значении проекта с учетом мнения отраслевого
департамента, управления, комитета или префекта административного
округа - при наличии.
3.4. Заключение о целесообразности реализации проекта с участием
города с учетом бюджетного эффекта.
3.5. Предложения по порядку реализации проекта с участием города.
|