Фрагмент документа "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ НОРМАТИВНЫХ АКТОВ МИНОБРНАУКИ РОССИИ, НАПРАВЛЕННЫХ НА РЕАЛИЗАЦИЮ ПЛАНА МЕРОПРИЯТИЙ МИНОБРНАУКИ РОССИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ БЮДЖЕТНЫХ РАСХОДОВ И КАЧЕСТВА КОНТРОЛЯ ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ БЮДЖЕТНОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА В УСТАНОВЛЕННОЙ СФЕРЕ".
4. Анализ финансовой устойчивости и обеспеченности запасов
источниками их формирования
Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных
источников их формирования является одним из важнейших факторов
устойчивости финансового состояния организации. Степень обеспеченности
запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или
иной степени текущей ликвидности (неликвидности) организации.
Для обоснования данного принципа, с помощью которого строится
методика анализа финансовой устойчивости организации, используется
модель бухгалтерского баланса организации:
а С Т t Р
F + Z + r + d = И + К + К + R , (11)
где:
F - внеоборотные активы (по остаточной стоимости) и долгосрочная
дебиторская задолженность;
Z - запасы (включая несписанный НДС по приобретенным ценностям);
а
r - краткосрочная дебиторская задолженность (прочие оборотные
активы в зависимости от их роли в кругообороте присоединяются либо к
запасам, либо к дебиторам) за вычетом задолженности участников
(учредителей) по взносам в уставный капитал;
d - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения за
вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров;
С
И - источники собственных и приравненных к ним средств
организации;
Т
К - долгосрочные кредиты и займы и прочие долгосрочные
обязательства (включая целевые финансирование и поступления
долгосрочного характера);
t
К - краткосрочные кредиты и займы и целевые финансирования, и
поступления краткосрочного характера;
Р
R - краткосрочная кредиторская задолженность и прочие
краткосрочные обязательства и пассивы.
Условие нормальной текущей ликвидности организации выглядит
следующим образом:
а t р
d + r >= K + R . (12)
Условие (12) означает, что финансово устойчивая организация в
состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных
средств и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от
дебиторов.
Для выяснения причин финансовой устойчивости организации вводят
абсолютный показатель ликвидности:
а t р
L = (d + r ) - (К + R ), (13)
представляющий собой разницу наиболее ликвидных активов (денежных
средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской
задолженности) и краткосрочных обязательств.
С помощью показателя (13) условие нормальной текущей ликвидности
организации (12) записывается следующим образом:
L >= 0. (14)
Из модели бухгалтерского баланса (11) вытекает тождество:
а t р С Т
(d + r ) - (К + R ) = (И + К ) - (F + Z). (15)
Левая часть тождества (15) представляет собой абсолютный
показатель ликвидности (13), поэтому имеет место соотношение:
С Т
L = (И + К ) - (F + Z). (16)
Следовательно, при выполнении условия нормальной текущей
ликвидности организации соблюдается дополняющее его соотношение:
С Т
(И + К ) - (F + Z) >= 0, (17)
преобразование которого позволяет получить необходимое для
финансовой устойчивости организации ограничение общей величины запасов
долгосрочными источниками их формирования:
С Т
Z <= (И - F) + К . (18)
Из соотношения (15) следует также условие неухудшения финансовой
устойчивости организации.
Чтобы текущая ликвидность организации, по крайней мере, не
снижалась, необходимо следующее:
L = L + ДЕЛЬТА L >= L , (19)
1 0 0
т.е. ДЕЛЬТА L >= 0, (20)
где:
L - абсолютный показатель ликвидности на начало отчетного
0
периода;
L - абсолютный показатель ликвидности на конец отчетного периода;
1
ДЕЛЬТА L - изменение текущей ликвидности за отчетный период.
Условие (20) можно раскрыть, используя соотношение (16):
С Т
ДЕЛЬТА L = (ДЕЛЬТА И + ДЕЛЬТА К ) - (ДЕЛЬТА F + ДЕЛЬТА Z) >= 0. (21)
Условие (21) означает, в частности, что текущая ликвидность
организации не будет снижаться, если увеличение остатков внеоборотных
активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет
осуществляться организацией в пределах суммы прироста объема
собственных и приравненных к ним средств и прироста долгосрочных
обязательств.
Условие (18) задает необходимое для финансовой устойчивости
организации ограничение величины запасов долгосрочными источниками их
формирования. На основе этого ограничения строится методика анализа
финансовой устойчивости организации, которая в этом случае сводится к
анализу обеспеченности запасов источниками их формирования.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек
или недостаток источников средств для формирования запасов,
определяемый как разница величины источников средств и величины
запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами
источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку
достаточность суммы всех возможных видов источников (включая
кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства и
пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива
баланса.
Для характеристики источников формирования запасов используется
несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных
видов источников:
наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины
источников собственных и приравненных к ним средств и суммы величин
внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности:
С С
Е = И - F, (22)
где:
С
И - источники собственных и приравненных к ним средств;
F - внеоборотные активы (по остаточной стоимости) и долгосрочная
дебиторская задолженность;
наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое
из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных
обязательств. Если целевые финансирования и поступления носят
долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных
обязательств при расчете данного показателя:
Т С Т
Е = Е + К , (23)
где:
С
Е - наличие собственных оборотных средств;
Т
К - долгосрочные обязательства и целевые финансирования и
поступления долгосрочного характера;
общая величина основных источников формирования запасов, равная
сумме долгосрочных источников и краткосрочных кредитов и займов. Если
целевые финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то
их величина прибавляется к величине краткосрочных кредитов и займов
при расчете данного показателя:
z Т t
Е = Е + К , (24)
где:
Т
Е - наличие долгосрочных источников формирования запасов;
t
К - краткосрочные кредиты и займы и целевые финансирование и
поступления краткосрочного характера.
Трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их
формирования:
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств,
равный разнице величины собственных оборотных средств и величины
запасов:
С С
дельта Е = Е - Z; (25)
излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников
формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников
формирования запасов и величины запасов:
Т Т
дельта Е = Е - Z; (26)
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
формирования запасов, равный разнице величины основных источников
формирования запасов и величины запасов:
Z Z
дельта Е = Е - Z. (27)
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их
формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени
их устойчивости.
При идентификации типа финансовой ситуации используется
трехкомпонентный показатель
С Т Z
-S = {S (дельта Е ), S (дельта Е ), S (дельта Е )}, (28)
Где функция S(х) определяется так:
--
| 1, если х >= 0,
S(х) = { (29)
| 0, если х <= 0.
--
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся
редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она
задается условием:
1а) Излишек (+) собственных оборотных средств или равенство
С
величин собственных оборотных средств и запасов (дельта Е >= 0). Из
условия (1а) вытекает система ограничений для показателей (25) - (27):
--
| С
|дельта Е >= 0,
| Т
{дельта Е >= 0, (30)
| Z
|дельта Е >= 0,
--
которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного
показателя (28):
S = (1, 1, 1); (31)
2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая
его платежеспособность:
С
2а) Недостаток (-) собственных оборотных средств (дельта Е < 0);
2б) Излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или
Т
равенство величин долгосрочных источников и запасов (дельта Е >= 0).
Из условий (2а) - (2б) вытекает система ограничений для показателей
(25) - (27):
--
| С
|дельта Е < 0,
| Т
{дельта Е >= 0, (32)
| z
|дельта Е >= 0,
--
которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного
показателя (28):
-S = (0, 1, 1); (33)
3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
условия ликвидности (12), при котором, тем не менее, сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников
собственных и приравненных к ним средств и увеличения собственных
оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения
долгосрочных кредитов и заемных средств:
С
3а) Недостаток (-) собственных оборотных средств (дельта Е < 0);
3б) Недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов
Т
(дельта Е < 0);
3в) Излишек (+) общей величины основных источников формирования
запасов или равенство величин основных источников и запасов (дельта
z
Е >= 0).
Условия (3а) - (3в) задают систему ограничений для показателей
(25) -(27):
--
| С
|дельта Е < 0,
| Т
{дельта Е < 0, (34)
| z
|дельта Е >= 0,
--
которая идентифицируется следующим значением показателя (28):
-S = (0, 0, 1); (35)
4) кризисное финансовое состояние, при котором организация
находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные
средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность
организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его
кредиторскую задолженность (включая резервы предстоящих расходов и
платежей) и прочие краткосрочные пассивы:
С
4а) Недостаток (-) собственных оборотных средств (дельта Е < 0);
4б) Недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов
Т
(дельта Е < 0);
4в) Недостаток (-) общей величины основных источников
z
формирования запасов (дельта Е < 0).
Условия (4а) - (4в) задают систему ограничений для показателей
(25) - (27):
--
| С
|дельта Е < 0,
| Т
{дельта Е < 0, (36)
| z
|дельта Е < 0,
--
которая идентифицируется следующим значением показателя (28):
-S = (0, 0, 0). (37)
На основе изложенной классификации финансовых ситуаций
производится оценка тенденции изменения устойчивости финансового
состояния организации. Согласно классификации (30) - (37) кризисное
финансовое состояние наступает в организации при условии:
z С Т t
дельта Е = (И - F) + К + К - Z < 0, (38)
из которого вытекают остальные ограничения системы (36). Условие
(38) означает недостаток общей величины основных источников
формирования запасов. Перегруппировав слагаемые, условие (38) можно
записать следующим образом:
z С Т t
дельта Е = (И + К + К ) - (F + Z) < 0, (39)
в результате чего его можно интерпретировать как недостаток
источников собственных средств организации, банковских кредитов и
займов, полученных для финансирования внеоборотных активов и запасов.
Если на конец отчетного периода у организации отсутствуют признаки
кризисного финансового состояния:
z С Т t
дельта Е = (И + К + К ) - (F + Z ) < 0, (40)
1 1 1 1 1 1
При этом за отчетный период имеет место отрицательное изменение
z
показателя дельта Е , т.е.
z С Т t
ДЕЛЬТА (дельта Е ) = (ДЕЛЬТА И + ДЕЛЬТА К + ДЕЛЬТА К ) -
- (ДЕЛЬТА F + ДЕЛЬТА Z) < 0. (41)
Соотношение (41) свидетельствует о существовании тенденции
ухудшения финансовой устойчивости. Произведя линейную экстраполяцию
z
показателя дельта Е за пределы отчетного периода, т.е. предположив,
z
что дельта Е изменяется линейно и, соответственно, в следующих
периодах показатель будет меняться (уменьшаться) со скоростью
z
z ДЕЛЬТА (дельта Е )
V х (дельта Е ) = ------------------, (42)
ДЕЛЬТА t
где:
ДЕЛЬТА t - продолжительность отчетного периода (в днях или
месяцах).
z
При неизменной V х (ДЕЛЬТА Е ) в следующих за отчетным периодах
организация достигнет границы кризисного финансового состояния через
временной промежуток
--------------------------------------------------------------------------------------
| z |
| дельта Е |
| 1 |
| t = ----------------- = |
| кр z |
| |V х (дельта Е )| |
| |
| С Т t |
| (И + К + К ) - (F + Z ) |
| 1 1 1 1 1 |
| = ------------------------------------------------------------- х ДЕЛЬТА t (43) |
| С Т t |
| |(ДЕЛЬТА И + ДЕЛЬТА К + ДЕЛЬТА К ) - (ДЕЛЬТА F + ДЕЛЬТА Z)| |
--------------------------------------------------------------------------------------
Показатель t - это грубая оценка времени приближения к
кр
банкротству, но она дает ориентир для подготовки плана оздоровления
финансового состояния организации. В течение установленного времени
организация должна получить высокие финансовые результаты, которые
позволят ей удалиться от границы кризисного финансового состояния.
В реальных ситуациях изменения показателей финансовой
устойчивости могут быть нелинейными, что продемонстрировано на рис. 1
(здесь и далее рисунки не приводятся). Для того чтобы изобразить
динамику финансовой устойчивости во взаимосвязи с динамикой запасов и
источников их формирования, графики изменения во времени показателей
С Т z
Z, Е , Е , Е строят в единой системе координат. Точки пересечения
С
кривой запасов Z(тау) с кривой источников их формирования Е (тау),
Т z
Е (тау), Е (тау) позволяют наглядно определить моменты, в которые
происходит переход от одного типа финансовой ситуации к другому.
С Т
Совместное изображение графиков показателей Z, Е , Е ,
z
Е позволяет проследить эволюцию финансовой устойчивости организации и
ее факторов на протяжении определенного временного периода, выявить
тенденции изменения финансового состояния, определить, насколько
оптимальны стратегия и тактика организации в финансово-хозяйственных
вопросах.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является
наличие источников формирования запасов, а отрицательным - величина
запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного
финансовых состояний будут пополнение источников формирования запасов
и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня
запасов.
Снижение уровня запасов происходит путем постановки системы
планирования остатков запасов, а также в результате реализации
неиспользованных товарно-материальных ценностей. Первоначальное
ознакомление с состоянием запасов и затрат осуществляется при помощи
приведенной выше табл. 4. Углубленный анализ состояния запасов,
выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового
состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах,
не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных
аналитического учета.
Алгоритм идентификации типа финансовой ситуации, в которой
находится организация согласно изложенной классификации, представлен
на рис. 2.
Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость
организации характеризуют также финансовые коэффициенты. Коэффициент
маневренности и коэффициент автономии источников формирования запасов
отражают наличие собственных оборотных средств.
Коэффициент маневренности равняется отношению собственных
оборотных средств организации к величине источников собственных
средств:
С
Собственные оборотные средства Е
k = -------------------------------- = ----- (44)
м Источники собственных и С
приравненных к ним средств И
Он показывает, какая часть источников собственных средств
организации находится в мобильной форме, позволяющей свободно
маневрировать источниками собственных средств. Высокие значения
коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое
состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных
значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира
для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение 0,5.
Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает
долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников
формирования запасов:
С
Собственные оборотные средства Е
k = ------------------------------- = ---- (45)
а.и. Общая величина основных z
источников формирования запасов Е
Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости
организации от заемных источников финансирования хозяйственного
кругооборота и поэтому оценивается положительно.
Достаточность собственных оборотных средств представляет
коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, равный
отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов
организации (включая НДС по приобретенным ценностям):
С
Собственные оборотные средства Е
k = ------------------------------ = ---- (46)
об. Запасы Z
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками
должен быть ограничен снизу значениями коэффициента автономии
источников формирования запасов для того, чтобы организация не
оказалась на грани банкротства: k >= k , что вытекает из
об. а.и.
сформулированной ранее классификации финансовых ситуаций по степени
устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами может также
определяться как отношение величины собственных оборотных средств к
общей величине оборотных активов:
С
Собственные оборотные средства Е
k = ------------------------------ = ------ (47)
об. Оборотные активы а
Z + R
где:
а
R - сумма краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных
финансовых вложений и денежных средств.
Установленное нормальное ограничение для данного показателя:
k >= 0,1. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на
об.
конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса
организации считается, неудовлетворительной, а сама организация -
неплатежеспособной.
Анализ динамики коэффициентов маневренности, автономии источников
формирования запасов, обеспеченности запасов собственными источниками,
обеспеченности (оборотных активов) собственными средствами за ряд
смежных отчетных периодов позволяет выявить тенденции изменения
финансовой устойчивости организации.
|
Фрагмент документа "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ НОРМАТИВНЫХ АКТОВ МИНОБРНАУКИ РОССИИ, НАПРАВЛЕННЫХ НА РЕАЛИЗАЦИЮ ПЛАНА МЕРОПРИЯТИЙ МИНОБРНАУКИ РОССИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ БЮДЖЕТНЫХ РАСХОДОВ И КАЧЕСТВА КОНТРОЛЯ ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ БЮДЖЕТНОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА В УСТАНОВЛЕННОЙ СФЕРЕ".