ОБ УТВЕРЖДЕНИИ КВАЛИФИКАЦИОННОГО МИНИМУМА ПО СПЕЦИАЛИЗИРОВАННОМУ ЭКЗАМЕНУ ДЛЯ СПЕЦИАЛИСТОВ ПО КОРПОРАТИВНЫМ ФИНАНСАМ. Распоряжение. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. 10.12.03 03-2962/Р

Глава 17. Общие принципы оценочной деятельности

     Оценка стоимости:  базовые  понятия.  Процесс  оценки  и  объекты
оценки.  Субъекты оценочной деятельности. Виды стоимости, определяемые
при оценке. Стандарты оценки.
     Информация, используемая в процессе оценки.  Рыночная информация.
Информация, необходимая для установления количественных и качественных
характеристик объекта оценки с целью определения его стоимости.
     Недвижимость как объект оценки.  Подходы к  оценке  недвижимости:
доходный,  рыночный,  затратный.  Методы оценки,  применяемые в рамках
доходного подхода:  метод капитализации доходов, метод дисконтирования
доходов.  Основные  этапы  оценки  недвижимости  при доходном подходе.
Методы оценки недвижимости, основанные на сравнительном подходе: метод
сравнения  продаж,  метод валового рентного мультипликатора.  Основные
этапы оценки недвижимости затратным  методом.  Стоимость  замещения  и
воспроизводства.  Понятие  износа,  виды  износа.  Особенности  оценки
отдельных видов недвижимого имущества.  Правила подготовки отчетов  по
результатам оценки.
     Оценка рыночной  стоимости  предприятия  (бизнеса).  Бизнес   как
объект оценки. Основные подходы к оценке бизнеса.
     Доходный подход к оценке бизнеса. Методы доходного подхода: метод
дисконтированных доходов,  метод капитализации.  Основные этапы оценки
стоимости бизнеса методом дисконтированных потоков.  Прогноз доходов и
расходов.   Определение  потока  денежных  средств.  Оценка  стоимости
компании  в  постпрогнозный  период.  Выбор  ставки   дисконтирования.
Итоговые  поправки  к методу дисконтированных потоков.  Основные этапы
оценки  стоимости  бизнеса  методом  капитализации.   Выбор   величины
капитализируемого дохода, расчет ставки капитализации.
     Сравнительный (рыночный)  подход   к   оценке   бизнеса.   Методы
сравнительного подхода:  метод компании-аналога,  метод сделок,  метод
отраслевых коэффициентов.  Основные  этапы  оценки  стоимости  бизнеса
методом    компании-аналога.    Принципы   отбора   компаний-аналогов.
Использование   оценочных   мультипликаторов.   Определение   итоговой
величины стоимости, внесение итоговых корректировок.
     Затратный подход в оценке  бизнеса.  Методы  затратного  подхода:
метод чистых активов, метод ликвидационной стоимости. Оценка имущества
компании.  Оценка стоимости нематериальных активов.  Оценка  стоимости
финансовых  вложений  (инвестиций  в ценные бумаги и уставные капиталы
других организаций).  Оценка стоимости  материальных  активов.  Оценка
обязательств.
     Оценка контрольных (мажоритарных) и неконтрольных  (миноритарных)
пакетов  акций.  Премия за контроль,  скидки за неконтрольный характер
пакета и за недостаточную ликвидность.
     Итоговая величина  стоимости  бизнеса.  Требования  к  отчету  об
оценке.